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入住率提升到一定程度，再上升空間有限；從酒店動(dòng)態(tài)收益管理的角度考慮，當經(jīng)濟型酒店入住率達到90%左右/中端酒店入住率
STRGlobal采樣了國內接近5000家酒店，樣本范圍涵蓋經(jīng)濟型、中高端、高端和奢華等不同檔次類(lèi)型，全面覆蓋了各一線(xiàn)及主要
低基數快速增長(cháng)，行業(yè)集中度提升 當前幾大上市公司旗下中端酒店拓展迅速。為剔除并購
與國外大型酒店集團相比，我國酒店ROE水平仍有上升空間，國內酒店集團處在ROE的上升通道之中，屬于成長(cháng)股。長(cháng)期來(lái)看國外
圖：酒店集團生命周期 圖：16年國際酒店集團自營(yíng)酒店數占比 參考觀(guān)研天下發(fā)布《2018年中國連鎖酒店市場(chǎng)分析報告-
卡位紅利邏輯只能應用于核心一二線(xiàn)城市，滿(mǎn)足需求增速快于供給擴張速度的邏輯，我們判斷全國這種城市目前只有5個(gè)。能夠
圖：歷年來(lái)京旅游人次及增速 圖：北京鐵路客運量及增速 圖：北京民航客運量及增速 圖：北京鐵路客運量累計同比（按月度） 圖：
我國酒店以管理加盟為主，國外酒店以授權加盟為主。加盟店分為管理加盟（managementormanichised）與授權加盟（Franchis
需求與供給存在結構錯配，未來(lái)供給結構會(huì )逐步靠攏需求結構，這一變化過(guò)程中我國酒店類(lèi)上市公司具有重大機遇。伴隨消費偏
圖：歷年連鎖酒店家數（家） 圖：住宿業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額月度累計值（億、%） 圖：城鎮固定資產(chǎn)投資完成額年度值（億、%） 圖
酒店的需求端相對較為平穩，當地交通（人流）增速可以間接的反應需求增速關(guān)系。一般是火車(chē)載客量以及飛機場(chǎng)吞吐增速可以
我國酒店業(yè)從最初的“五星級+招待所”的啞鈴型產(chǎn)品結構，逐步發(fā)展到目前豪華、高端、中端兼具的“金字塔型”結構。供需
酒店業(yè)是指出售住宿、宴會(huì )及會(huì )議等服務(wù)換取房間租金及服務(wù)報酬的行業(yè)。按照服務(wù)提供的類(lèi)型可以分為全服務(wù)酒店及有限服務(wù)
一、其他行業(yè)的物業(yè)特征不適合做酒店 房間結構是酒店對物業(yè)特性要求的核心要
