一、2025年乙二醇價(jià)格或將震蕩為主
根據觀(guān)研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國乙二醇行業(yè)發(fā)展趨勢研究與未來(lái)投資分析報告（2025-2032年）》顯示，乙二醇別名甘醇、1，2 亞乙基二醇，英文名稱(chēng)為ethylene glycol，縮寫(xiě) EG 或 MEG，乙二醇屬于脂肪族二元醇，是合成滌綸的重要原料，屬于聚酯行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的上游。此外，還可用于生產(chǎn)防凍劑、潤滑劑、濕吸劑、表面活性劑、化妝品和炸藥等。乙二醇生產(chǎn)工藝主要分為兩大類(lèi)，乙烯法和合成氣法。前者主要以原油、天然氣為原料，屬于石油化工產(chǎn)業(yè)。后者則以煤炭或其他裝置尾氣（一氧化碳、氫氣）為原料，俗稱(chēng)煤制乙二醇，屬于煤化工產(chǎn)業(yè)。
乙二醇生產(chǎn)路線(xiàn)
資料來(lái)源：觀(guān)研天下數據中心整理
從具體產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，乙二醇產(chǎn)業(yè)鏈上游主要為生產(chǎn)制造乙二醇所需的石油、煤炭、天然氣以及甲醇等原材料供應；中游市場(chǎng)根據制備工藝的不同大致可劃分為，石油制乙二醇和煤制乙二醇等；從產(chǎn)業(yè)鏈下游來(lái)看，乙二醇主要用于合成聚酯（包括滌綸長(cháng)絲、滌綸短絲、PET瓶片、聚酯切片）和防凍劑等產(chǎn)品，廣泛應用于紡織服裝、包裝材料以及防凍液等眾多領(lǐng)域。
乙二醇行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈
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2024年乙二醇價(jià)格走高，2024年12月31日，國內油制乙二醇均價(jià)較1月1日乙二醇均價(jià)上漲8.84%。2024全年乙二醇現貨市場(chǎng),運行區間在4300-4800元/噸，年度振幅為10.7%。年度較強表現，主要倚靠海外供應減量和港口庫存走低因素影響。
2025年1月乙二醇價(jià)格先漲后跌，1月底乙二醇價(jià)格小幅回落。2025年2月，海外乙二醇供給方面，美國多套乙二醇裝置集中檢修，馬來(lái)西亞石油乙二醇裝置推遲到 4-5月重啟，海外乙二醇供應有減量預期；國內供應方面。2025年3月乙二醇港口到港量預估在65萬(wàn)噸左右，進(jìn)口貨源較為充足，疊加下游聚酯需求提升有限，終端預期偏弱，對原料乙二醇形成預期上的負反饋，導致乙二醇價(jià)格支撐較弱。2025年由于國內乙二醇產(chǎn)量有供需錯配的階段行情，乙二醇價(jià)格窄幅震蕩為主，價(jià)格區間在4500-5000元/噸。
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二、中國乙二醇產(chǎn)能快速增長(cháng)，市場(chǎng)整體供應具有一定彈性
從地區分布來(lái)看，我國乙二醇產(chǎn)能分布呈現“東多西少”的格局，華東地區產(chǎn)能分布占比超過(guò)40%，是乙二醇產(chǎn)能的主要分布區域；其次是西北地區，產(chǎn)能約為18%；華北地區產(chǎn)能分布約為14%；而其余地區的產(chǎn)能均不超過(guò)10%。在主要省市中，江蘇、浙江和上海為乙二醇產(chǎn)能大戶(hù)，其次新疆、內蒙古和山西等地配套煤化工項目，也有一些乙二醇項目分布。
2024年中國乙二醇產(chǎn)能分布情況
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2025年預計乙二醇供應彈性較大，有新增供應壓力。主要依據之一是新增產(chǎn)能，較2024年有增量。2025年乙二醇計劃新增投產(chǎn)160萬(wàn)噸，預計到2025年底，乙二醇國內總產(chǎn)能達到3023萬(wàn)噸，產(chǎn)能增速6%。
2025年國內乙二新增裝置情況（不完全統計）
| 企業(yè) | 產(chǎn)能（萬(wàn)噸） |
| 裕龍石化 | 80 |
| 正達凱 | 60 |
| 寧夏鯤鵬 | 20 |
| 合計 | 160 |
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2024年5月29日國務(wù)院發(fā)布《2024—2025年節能降碳行動(dòng)方案》，國家進(jìn)一步節能降碳行動(dòng)下，國內乙二醇工廠(chǎng)生產(chǎn)升級改造也在緊鑼密鼓的進(jìn)行中?，F有裝置來(lái)看基本達到或者優(yōu)于國家節能降碳的指標，因此對現有裝置影響有限。但未來(lái)新增裝置提出了更高的環(huán)保等要求，變相提高了市場(chǎng)準入門(mén)檻。
另外，海外進(jìn)口可能回升，是供應彈性的重要因素之一。受不可控因素影響，2024年中東和北美的進(jìn)口下降，比如:中東因紅海襲擊導致乙二醇運輸變難，沙特也確實(shí)因為經(jīng)濟性下調了開(kāi)工；北美則是因為巴拿馬運河阻塞，和本土開(kāi)工不順，導致出口至亞洲減少。拋除國內產(chǎn)能對進(jìn)口需求的擠壓，具備成本優(yōu)勢的中東、北美進(jìn)口貨源仍有回升的潛力。
三、下游聚酯產(chǎn)業(yè)需求增速放緩
1、紡織行業(yè)
2024年我國萬(wàn)平米以上紡織服裝專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)862家，同比增長(cháng)0.23%；市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)面積達到7311.60萬(wàn)平米，同比增長(cháng)0.05%；市場(chǎng)商鋪數量134.83萬(wàn)個(gè)，同比增長(cháng)0.02%；市場(chǎng)商戶(hù)數量109.13萬(wàn)戶(hù)，同比增長(cháng)0.02%；市場(chǎng)總成交額2.36萬(wàn)億元，同比增長(cháng)0.45%。
資料來(lái)源：中國紡聯(lián)流通分會(huì )，觀(guān)研天下數據中心整理
2024年，國內紡織服裝專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)面臨激烈的內外部競爭，市場(chǎng)發(fā)展壓力加大，較大比例專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)成交額下降。另一方面，在行業(yè)困難模式之下，馬太效應進(jìn)一步凸顯，各地龍頭市場(chǎng)展現出更強的資源整合能力和市場(chǎng)競爭優(yōu)勢，成交額不斷實(shí)現新的突破。從品類(lèi)看，柯橋、盛澤面輔料市場(chǎng)群，義烏中國小商品市場(chǎng)，南通疊石橋家紡市場(chǎng)等幾大龍頭市場(chǎng)群，在各自細分領(lǐng)域占據半壁江山，并在較大總量基數的情況下，實(shí)現了中高速增長(cháng)，直接拉動(dòng)面輔料市場(chǎng)、家紡市場(chǎng)、小商品市場(chǎng)等三大細分品類(lèi)實(shí)現了成交額的正增長(cháng)。從全國看，流通分會(huì )重點(diǎn)監測的44個(gè)龍頭市場(chǎng)群占據了全國紡織服裝專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)70%以上的市場(chǎng)份額，并實(shí)現了6.79%的增長(cháng)，對行業(yè)總量起到了巨大的拉動(dòng)作用。
2、塑料與飲料產(chǎn)業(yè)
根據國家統計局數據顯示，2024年全國塑料制品行業(yè)產(chǎn)量7707.6萬(wàn)噸，同比增長(cháng)2.9%。產(chǎn)量進(jìn)一步向疫情前水平邁進(jìn)，單就產(chǎn)量增長(cháng)率而言，仍有較大上升潛力。
資料來(lái)源：觀(guān)研天下數據中心整理
具體到塑料制品的各細分領(lǐng)域，包括塑料板管型材、塑料絲繩及編織品、塑料包裝箱及容器、塑料零件及其他塑料制品類(lèi)別的產(chǎn)量為4859.5萬(wàn)噸，占比高達63%。占比第二位是塑料薄膜，產(chǎn)量1785. 6萬(wàn)噸，占比23. 2%;其中農用薄膜產(chǎn)重為81.6萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5. 5%。此外，泡沫塑料產(chǎn)量同比增長(cháng)1.0%，日用塑料產(chǎn)量同比增長(cháng)3.5%，塑料人造革及合成革產(chǎn)里同比增長(cháng)1.0%。
2024年中國塑料制品細分領(lǐng)域產(chǎn)品產(chǎn)量、增幅及占比情況
| 類(lèi)別 | 產(chǎn)量（萬(wàn)噸） | 同比增長(cháng)（%） | 產(chǎn)量占比（%） |
| 塑料薄膜 | 1785.6 | 4.0 | 23.2 |
| 泡沫塑料 | 271.0 | 1.0 | 3.5 |
| 日用塑料 | 555.1 | 3.5 | 7.2 |
| 塑料人造革及合成革 | 236.4 | 1.0 | 3.1 |
| 其他 | 4859.5 | 4.5 | 63 |
| 總計 | 7707.6 | 2.9 | 100 |
資料來(lái)源：觀(guān)研天下數據中心整理
根據中國飲料工業(yè)協(xié)會(huì )公布的數據，2024年國內飲料行業(yè)總產(chǎn)量結束了2年的下滑，達到1.88億噸，同比增長(cháng)7.5%，總營(yíng)業(yè)收入5348億元，同比增長(cháng)4.8%，總利潤573億元，同比增長(cháng)13.9%。
2024年包裝飲用水占行業(yè)總產(chǎn)量的比例為48.5%，比2020年減少了4.6個(gè)百分點(diǎn)，歷史性跌破50%大關(guān)，碳酸飲料的占比從12.1%增長(cháng)至12.8%變化不大，增長(cháng)最快的是茶飲料、蛋白飲料和特殊用途飲料為主的其他飲料品類(lèi)，占比從25.5%上升至30.7%。2024年，其他飲料產(chǎn)量同比增長(cháng)16.5%，遠高于碳酸飲料的5.8%和包裝飲用水的3.9%。
資料來(lái)源：國家統計局，觀(guān)研天下數據中心整理
四、我國乙二醇產(chǎn)能不斷新增，自給率提高
隨著(zhù)我國乙二醇產(chǎn)能不斷新增，自給率提高，對進(jìn)口貨源的依賴(lài)呈現逐年下降趨勢。2024年乙二醇進(jìn)口量714.8萬(wàn)噸，月均進(jìn)口量60萬(wàn)噸，同比2022年進(jìn)口量751.1萬(wàn)噸，下滑5.6%。用凈進(jìn)口量對比表觀(guān)消費量，2019-2023年期間，進(jìn)口依賴(lài)度從最高60%下滑至目前30%水平。
2019-2024年中國乙二醇進(jìn)出口情況
| 年份 | 進(jìn)口量（萬(wàn)噸） | 出口量（萬(wàn)噸） | 貿易差額（萬(wàn)噸） |
| 2019年 | 994.7 | 1.2 | 993.5 |
| 2020年 | 1054.8 | 6.1 | 1048.7 |
| 2021年 | 842.6 | 12.4 | 830.3 |
| 2022年 | 751.1 | 4.0 | 747.0 |
| 2023年 | 714.8 | 10.2 | 704.6 |
| 2024年 | 655.4 | 16.7 | 638.7 |
資料來(lái)源：海關(guān)總署，觀(guān)研天下數據中心整理
資料來(lái)源：海關(guān)總署，觀(guān)研天下數據中心整理
2025年4月10日國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì )、商務(wù)部、海關(guān)總署接連發(fā)布多項對美反制措施，對原產(chǎn)于美國的所有進(jìn)口商品加征34%關(guān)稅。
中國是乙二醇凈進(jìn)口國，對外依存度較高，近幾年隨著(zhù)國內產(chǎn)能提升，年度進(jìn)口總量由2021年的842.6萬(wàn)噸下降至2024年的655.4萬(wàn)噸，其中來(lái)源美國的進(jìn)口乙二醇數量為82萬(wàn)噸左右，位列進(jìn)口來(lái)源國前三。未加關(guān)稅前，國內乙二醇進(jìn)口關(guān)稅5.5%，4月10日加稅之后，美國乙二醇進(jìn)口價(jià)格將突破5000元/噸，預計來(lái)源美國的進(jìn)口乙二醇將銳減。（cyy）
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