我國電解銅行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析：中游市場(chǎng)供不應求 下游新興應用領(lǐng)域帶來(lái)增量市場(chǎng)

一、電解銅產(chǎn)業(yè)鏈圖解

根據觀(guān)研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國電解銅行業(yè)現狀深度分析與未來(lái)投資預測報告（2024-2031年）》顯示，電解銅亦稱(chēng)陰極銅，是一種通過(guò)電解過(guò)程從含銅化合物中提取的純銅，其純度可達到99.99%。從產(chǎn)業(yè)鏈看，我國電解銅上游為銅礦開(kāi)采及廢銅回收等環(huán)節；中游為電解銅生產(chǎn)；下游為電解銅加工，其加工產(chǎn)品包括銅線(xiàn)、銅管、銅箔、銅棒和銅帶等，應用終端涉及電子、家電、交通、建筑和電子機械等行業(yè)。

資料來(lái)源：觀(guān)研天下整理

二、電解銅產(chǎn)業(yè)鏈上游情況

1.銅礦

相較智利、秘魯等國家，我國銅礦資源較為匱乏，2023年銅礦儲量?jì)H為0.4億噸左右，約占全球總儲量的4%，位列世界第八位。同時(shí)，我國是全球最大的銅礦資源需求國，下游消費量大，這也使得國內銅礦石供應遠不能滿(mǎn)足下游消費，高度依賴(lài)進(jìn)口補充。據“新世紀期貨”數據，2022年我國銅礦產(chǎn)量196萬(wàn)噸，進(jìn)口2531.7萬(wàn)實(shí)物噸，折合約600萬(wàn)金屬?lài)?，對外依存度?999年的45%上升到80%。

數據來(lái)源：美國地質(zhì)勘探局（USGS）、觀(guān)研天下整理

2.廢銅

廢銅是銅礦資源的有效補充，有國內回收和國外進(jìn)口兩個(gè)來(lái)源。近年來(lái)隨著(zhù)我國對環(huán)保的重視度逐年提升和利好政策相繼實(shí)施和推進(jìn)，國內廢銅回收量整體保持穩定，維持在200-240萬(wàn)噸左右。但長(cháng)期以來(lái)，我國廢銅也依賴(lài)進(jìn)口補充。數據顯示，近年來(lái)我國銅廢碎料進(jìn)口量長(cháng)期處于高位，超過(guò)90萬(wàn)噸，且自2021年起逐年增長(cháng)，2023年上升至198.58萬(wàn)噸，同比增長(cháng)12.1%。

數據來(lái)源：中國物資再生協(xié)會(huì )、觀(guān)研天下整理

數據來(lái)源：海關(guān)總署、觀(guān)研天下整理

總的來(lái)看，目前我國電解銅上游銅礦、廢銅原材料依賴(lài)進(jìn)口。當進(jìn)口原材料價(jià)格上漲時(shí)，中下游企業(yè)成本壓力也將加大。

三、電解銅產(chǎn)業(yè)鏈中游情況

我國是全球電解銅第一大生產(chǎn)國與消費國。近年來(lái)，隨著(zhù)生產(chǎn)技術(shù)提高，我國電解銅產(chǎn)量逐年上升，2023年達到1144.01萬(wàn)噸，同比增長(cháng)11.29%。由于上游主要原材料依賴(lài)進(jìn)口再加上下游需求龐大，目前我國電解銅市場(chǎng)呈現供不應求狀態(tài)，仍需要依賴(lài)進(jìn)口補充。據悉，2022年我國電解銅進(jìn)口量達到365萬(wàn)噸，約占全年產(chǎn)量的35.51%左右，對外依存度超過(guò)25%。

數據來(lái)源：上海有色網(wǎng)、觀(guān)研天下整理

三、電解銅產(chǎn)業(yè)鏈下游情況

目前，我國電解銅下游終端需求主要來(lái)自電力、家電和交通領(lǐng)域，2023年合計占比超過(guò)70%。其中，電力為電解銅最大終端市場(chǎng)，2023年占比46.02%；其次是家電和交通，分別達到14.22%和12.29%。

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1.電力

近年來(lái)，我國持續加大電網(wǎng)建設，電網(wǎng)基本建設投資完成額逐年增長(cháng)，由2020年的4699億元上升至2023年的5275億元。這有利于帶動(dòng)電線(xiàn)電纜等需求增長(cháng)，進(jìn)而拉動(dòng)電解銅消費增長(cháng)。

數據來(lái)源：國家能源局、觀(guān)研天下整理

2.家電

在家電領(lǐng)域，電解銅應用范圍廣泛，可以作為空調用內螺紋管、微波爐磁控管、電冰箱散熱管等。我國是全球最大家電消費市場(chǎng)，2023年全國家電銷(xiāo)售規模達8498億元，增長(cháng)3.6%。龐大的家電消費市場(chǎng)為電解銅行業(yè)發(fā)展提供了有力支撐。此外，根據《期貨日報》發(fā)布的數據顯示，空調耗銅約占家電耗銅量的8成左右，是電解銅在家電領(lǐng)域的消費主力。數據顯示，近年來(lái)我國空調產(chǎn)量整體呈現增長(cháng)態(tài)勢，2023年達到24487萬(wàn)臺，同比增長(cháng)10.07%，為電解銅需求提供充沛動(dòng)能。

數據來(lái)源：觀(guān)研天下整理

3.交通

在交通領(lǐng)域，電解銅主要應用于汽車(chē)的變速箱齒輪、電力及信號線(xiàn)纜、銅質(zhì)零配件、軌道交通供電線(xiàn)纜、船舶用螺旋槳和耐蝕銅管等。其中，汽車(chē)為交通領(lǐng)域消費電解銅的主力。數據顯示，近年來(lái)我國汽車(chē)產(chǎn)量和銷(xiāo)量總體維持在2500萬(wàn)輛以上，且自2021年起逐年上升，2023年分別達到3016.1萬(wàn)輛和3009.4萬(wàn)輛，對電解銅需求形成良好支撐。

數據來(lái)源：中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )、觀(guān)研天下整理

值得一提的是，近年來(lái)我國新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)量和銷(xiāo)量持續攀升，2023年分別達到958.7萬(wàn)輛和949.5萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)35.8%和37.9%，為電解銅行業(yè)帶來(lái)了新的增量需求。相比傳統汽車(chē)，新能源汽車(chē)的銅用量更高。根據ICSG，傳統汽車(chē)單車(chē)、混合動(dòng)力電動(dòng)汽車(chē)、插電式混合動(dòng)力汽車(chē)和純電動(dòng)車(chē)單車(chē)用銅量分別為23kg、40kg、60kg和83kg。同時(shí)，與之配套的充電樁也將進(jìn)一步拉動(dòng)電解銅需求增長(cháng)。伴隨著(zhù)充電樁安裝數量的增加，將持續利好電解銅行業(yè)發(fā)展。

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4.其他新興領(lǐng)域

除了電力、家電、汽車(chē)等傳統領(lǐng)域外，目前電解銅應用終端還拓展至風(fēng)光發(fā)電等新興領(lǐng)域，為電解銅行業(yè)帶來(lái)了更多需求。據悉，電解銅在風(fēng)電中主要應用于發(fā)電機、變壓器、電纜、齒輪箱等；在光伏中主要應用于光伏焊帶、連接器、電纜和逆變器等方面。伴隨著(zhù)風(fēng)電和光伏裝機規模的不斷擴大，將為電解銅市場(chǎng)帶來(lái)更多增量空間。數據顯示，2023年我國風(fēng)電累計裝機容量達到44134萬(wàn)千瓦，同比增長(cháng)20.77%；光伏累計裝機容量達到609.5GW，同比增長(cháng)55%。

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總的來(lái)看，電力、家電、交通等傳統領(lǐng)域對電解銅需求形成托底，同時(shí)隨著(zhù)經(jīng)濟不斷發(fā)展、居民消費水平提高和國家相關(guān)投資增加以及“以舊換新”等政策實(shí)施等因素推動(dòng)，預計傳統領(lǐng)域對電解銅的需求有望上升；同時(shí)在“雙碳”戰略目標和能源結構調整推動(dòng)下，新能源產(chǎn)業(yè)將不斷發(fā)展壯大，電解銅在光伏、風(fēng)電、新能源汽車(chē)等領(lǐng)域的需求有望維持較高的增長(cháng)態(tài)勢。（WJ）