根據觀(guān)研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國高壓密鐵鋰行業(yè)現狀深度研究與發(fā)展前景預測報告（2025-2032年）》顯示，高壓密鐵鋰是指壓實(shí)密度在2.6g/cm3以上的磷酸鐵鋰電池材料，通常指粉末壓實(shí)密度在2.6g/cm3以上的納米磷酸鐵鋰產(chǎn)品。這種材料通過(guò)顆粒級配與二次燒結工藝，使得正極材料壓實(shí)密度顯著(zhù)提升，從而在不改變電池化學(xué)體系的前提下，顯著(zhù)提升了能量密度?。
一、高壓密鐵鋰是第四代磷酸鐵鋰，性能優(yōu)異且溢價(jià)能力更強
高壓密鐵鋰是第四代磷酸鐵鋰。根據公開(kāi)資料顯示，根據粉體壓實(shí)密度，磷酸鐵鋰材料可分為五代，第一代2.1-2.3g/cm3，已經(jīng)基本淘汰；第二代、第三代的粉體壓實(shí)密度分別為2.4-2.5g/cm3、2.5-2.6g/cm3；第四代為2.6-2.7g/cm3；第五代2.7g/cm3以上。其中第二代、第三代是目前市場(chǎng)上的主流產(chǎn)品，同時(shí)隨著(zhù)技術(shù)迭代更新，四代高壓密磷酸鐵鋰材料逐漸被推向臺前。未來(lái)，隨著(zhù)高能量密度和快充技術(shù)的不斷發(fā)展，動(dòng)力用LFP粉壓密度預計將從2.4-2.55向2.55-2.7g/cm3迭代，儲能用則從2.5以下向2.5-2.55g/cm3升級。這將進(jìn)一步推動(dòng)磷酸鐵鋰產(chǎn)品向更高密度、更好性能的方向發(fā)展。
作為第四代磷酸鐵鋰，高壓密鐵鋰性能優(yōu)異。高壓密鐵鋰通過(guò)在單位體積內填充更多活性材料，形成更連續的導電通路，一方面減少了電子傳輸過(guò)程中的能量損耗，另一方面縮短了鋰離子在電解液與活性材料間的遷移路徑。這種結構創(chuàng )新既增加了單位體積的儲電能力，又顯著(zhù)提升了電池快速充放電性能。與此同時(shí)，高壓密鐵鋰可通過(guò)前驅體顆粒狀形貌的控制、二次燒結等工藝來(lái)實(shí)現，單噸的加工費顯著(zhù)高于普通型產(chǎn)品。據了解，LFP企業(yè)主要賺取加工費，鐵鋰廠(chǎng)商已反饋自四季度來(lái)有多輪小幅漲價(jià)落地，主要由新一代高壓密鐵鋰出貨規模提升所推動(dòng)，2.55-2.65g/cm3壓實(shí)可對應1000-3000元的加工費上漲。
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與此同時(shí)，高壓密鐵鋰溢價(jià)空間也更大。目前下游電池廠(chǎng)商對高壓實(shí)磷酸鐵鋰產(chǎn)品的溢價(jià)意愿顯著(zhù)，報價(jià)較普通三代產(chǎn)品報價(jià)普遍高出2000-3000元/噸。據市場(chǎng)數據顯示，壓實(shí)密度達到2.65g/cc的鐵鋰正極材料，每噸可獲得1-2000元的產(chǎn)品溢價(jià)，成為2024年以來(lái)量產(chǎn)高性能鐵鋰的主力。隨著(zhù)技術(shù)進(jìn)步，業(yè)內已成功將鐵鋰材料的壓實(shí)密度提升至2.8g/cc。預計2025年高壓密磷酸鐵鋰的供需關(guān)系將保持緊張，單噸價(jià)格和盈利空間將進(jìn)一步優(yōu)化。
二、行業(yè)正處于爆發(fā)的風(fēng)口浪尖，市場(chǎng)熱情高漲
近年隨著(zhù)終端用戶(hù)對長(cháng)續航、高快充的需求日益增長(cháng)，高能量密度的磷酸鐵鋰快充電池成為了各家電池企業(yè)的主打產(chǎn)品，磷酸鐵鋰正極材料也因此朝著(zhù)高壓實(shí)密度的方向快速迭代。
當前，高壓密鐵鋰技術(shù)路線(xiàn)正處于爆發(fā)的風(fēng)口浪尖，市場(chǎng)熱情高漲。有相關(guān)機構預測，2025年高壓密磷酸鐵鋰需求可達80萬(wàn)噸。這一數字，置于行業(yè)背景中審視來(lái)看，分量不言而喻。因為據統計，2024年，我國磷酸鐵鋰行業(yè)的總產(chǎn)能約為410萬(wàn)噸，預計2025年將攀升至448萬(wàn)噸。而對比來(lái)看，高壓密鐵鋰的需求，幾乎占據了年度產(chǎn)能的五分之一，其市場(chǎng)潛力之大，可見(jiàn)一斑。
根據相關(guān)分析，高壓密鐵鋰這一需求井噴的背后，主要是是新能源汽車(chē)與儲能市場(chǎng)的雙輪驅動(dòng)。在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，2024年我國動(dòng)力電池累計裝車(chē)量為548.4GWh，同比增長(cháng)41.5%。其中磷酸鐵鋰電池裝車(chē)量牢牢占據主導地位，累計裝車(chē)量為409.0GWh，占總裝車(chē)量的74.6%，同比增長(cháng)56.7%。
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在儲能領(lǐng)域，2024年我國儲能電池出貨量約為216GWh，同比增長(cháng)62.4%，預計2025年出貨量將達到324GWh。同時(shí)再疊加市場(chǎng)對快充電池和大容量電芯的迫切追求，使得高壓密磷酸鐵鋰技術(shù)成為重要趨勢。在此背景下，高壓密磷酸鐵鋰作為提升電池能量密度的利器，頗受市場(chǎng)追捧，成為引領(lǐng)漲價(jià)的關(guān)鍵力量，并有望構建企業(yè)競爭護城河，進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)洗牌。
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當下，高壓密鐵鋰需求主要來(lái)自于快充電池。磷酸鐵鋰和三元為當前主流的兩種動(dòng)力電池技術(shù)路線(xiàn)。相比三元電池，磷酸鐵鋰電池具有低成本、高可靠性和低火災風(fēng)險等優(yōu)勢，但其能量密度較低。在2021年以前，4C快充電池主要為三元電池。直到2021年7月磷酸鐵鋰電池首次超越三元電池，并一直保持領(lǐng)先。
2023年，寧德時(shí)代(300750.SZ)發(fā)布全球首款磷酸鐵鋰4C超充電池——神行超充電池。該款電池能夠做到充電10分鐘，續航400公里，擁有700公里超長(cháng)續航能力。次年，寧德時(shí)代又推出了神行PLUS的升級版快充電池，在續航和快充能力方面均較神行超充電池有提升。神行PLUS在正極采用顆粒級配的技術(shù)，通過(guò)精確控制納米顆粒的位置，實(shí)現了超高壓實(shí)密度。寧德時(shí)代此前在財報中透露，目前主打高能量密度的“麒麟電池”和快充性能的“神行電池”已在國內30余款主流車(chē)型上搭載應用，2025年這兩類(lèi)電池出貨量占比將提升至七八成。另外比亞迪二代刀片電池也預計將使用到高壓密磷酸鐵鋰產(chǎn)品。
除寧德時(shí)代和比亞迪外，蜂巢能源在2025年年初發(fā)布了支持6C峰值充電倍率的第三代短刀電芯超充版；欣旺達(300207.SZ)的超快充產(chǎn)品“閃充電池”在2024年升級至3.0版本，充電峰值倍率達6C；億緯鋰能(300014.SZ)也在2024年發(fā)布了具備6C快速充電能力的全新大圓柱Omnicell全能電池。
儲能電池方面，包括寧德時(shí)代、海辰儲能、瑞浦蘭鈞(00666.HK)、中創(chuàng )新航(03931.HK)、億緯鋰能等企業(yè)在內的頭部?jì)δ茈娦緩S(chǎng)商已實(shí)現314 Ah電芯量產(chǎn)，中小儲能電芯廠(chǎng)商也紛紛跟進(jìn)314 Ah電芯。當前，主流280 Ah電芯企業(yè)都在向314 Ah電芯產(chǎn)業(yè)切換，產(chǎn)能切換率已經(jīng)達到52%。2024年314 Ah電池的出貨量滲透率已達到40%。
可見(jiàn)隨著(zhù)市場(chǎng)對高能量密度和快充技術(shù)的追求不斷提高，高壓密磷酸鐵鋰需求有望得到帶動(dòng)。
三、供給端受技術(shù)壁壘與成本壓力的雙重夾擊，市場(chǎng)出現“量產(chǎn)鴻溝”
值得注意的是，雖然需求側市場(chǎng)熱情高漲，但目前受技術(shù)壁壘與成本壓力的雙重夾擊中小企業(yè)在跨越“量產(chǎn)鴻溝”時(shí)步履維艱。一方面據行業(yè)人士透露，高壓密磷酸鐵鋰產(chǎn)品的生產(chǎn)，需在傳統工藝基礎上新增二次燒結，這對前驅體磷酸鐵的制備、材料大小顆粒的配比提出了更高的要求，技術(shù)門(mén)檻相對較高。因此，即便在頭部企業(yè)中，也僅有少數能夠掌握這一關(guān)鍵技術(shù)。另一方面雖然高壓密產(chǎn)品的加工費用相較于普通產(chǎn)品上漲了2000元/噸，但這并不足以覆蓋背后增加的種種成本費用，這也在無(wú)形之中加大了中小企業(yè)的資金壓力。
在上述情形下，市場(chǎng)普遍預測，2025年高壓密磷酸鐵鋰產(chǎn)品的供需整體偏緊，相關(guān)廠(chǎng)家有望享受技術(shù)溢價(jià)。目前高壓密鐵鋰行業(yè)內能夠實(shí)現量產(chǎn)高壓密產(chǎn)品的僅富臨精工、湖南裕能、龍蟠科技等極少數廠(chǎng)商，“產(chǎn)品供不應求，享受3000元/噸溢價(jià)”。
目前行業(yè)內能夠實(shí)現量產(chǎn)高壓實(shí)密度鐵鋰企業(yè)情況
| 公司名稱(chēng) | 相關(guān)情況 |
| 富臨精工 | 目前富臨精工掌握的草酸亞鐵技術(shù)路線(xiàn)具備相對優(yōu)勢，能實(shí)現量產(chǎn)2.6g/cm3的壓實(shí)密度，而傳統固相法或者液相法能量產(chǎn)實(shí)現的壓實(shí)密度普遍在2.4-2.6 g/cm3之間。 |
| 湖南裕能 | 隨著(zhù)鐵鋰電池技術(shù)的不斷迭代，湖南裕能壓實(shí)密度 2.6-2.65 g/cm3的產(chǎn)品在2024年開(kāi)始放量。據了解，湖南裕能二燒技術(shù)優(yōu)勢領(lǐng)先同行三年時(shí)間，高壓實(shí)Y9C和Y13產(chǎn)品各項性能對比同行更優(yōu)。2024年9月起，其高端產(chǎn)品占比接近30%，預計2025年這一比例有望提升至40-60%。 |
| 龍蟠科技 | 龍蟠科技旗下常州鋰源發(fā)布其新研發(fā)的四代高壓實(shí)磷酸鐵鋰S501，通過(guò)優(yōu)化元素摻雜、特殊燒結工藝等創(chuàng )新技術(shù)，實(shí)現了材料壓實(shí)和裝電能力的顯著(zhù)提升，其粉末壓實(shí)密度達到了2.65g/cm3。截至2024年9月，該類(lèi)產(chǎn)品已占到龍蟠科技全部磷酸鐵鋰正極材料的30%-40%。 |
| 山東精工電子科技 | 山東精工電子科技2024年8月申請一項名為“一種高壓實(shí)高容量磷酸鐵鋰及其制備方法”的專(zhuān)利，其磷酸鐵鋰材料粉體壓實(shí)密度可在2.60g/cm3以上 |
| 廣東邦普、湖南邦普 | 2024年9月申請一項名為“一種磷酸鐵鋰正極材料及其制備方法與應用”的專(zhuān)利，通過(guò)結合液相法與固相法，實(shí)現單次燒結即可獲得大小顆粒搭配且物相均一的高壓密磷酸鐵鋰正極材料。 |
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四、壁壘提升帶來(lái)格局優(yōu)化，市場(chǎng)份額有望加速向頭部企業(yè)集中
高壓密產(chǎn)品相較于普通產(chǎn)品，其加工費存在溢價(jià)現象。然而，由于高壓密產(chǎn)品的生產(chǎn)成本也相應增加，因此整體盈利預計將提升500至2000元/噸不等。當前，主流高壓密鐵鋰材料的粉體壓密密度均高于2.5g/cm3，而最新研發(fā)的超高壓密鐵鋰材料更是達到了2.6g/cm3以上。
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隨著(zhù)壁壘提升，有望帶動(dòng)格局優(yōu)化。預計未來(lái)我國有能力量產(chǎn)高壓密鐵鋰的企業(yè)將集中在頭部企業(yè)。一方面頭部企業(yè)保持對頭部客戶(hù)（寧德時(shí)代、比亞迪）的大規模出貨，技術(shù)具備先發(fā)優(yōu)勢；另一方面頭部企業(yè)訂單體量大且更穩定，開(kāi)發(fā)四代產(chǎn)品過(guò)程中形成的次品仍可通過(guò)二、三代產(chǎn)品訂單消化，降低開(kāi)發(fā)成本。此外在盈利端，二線(xiàn)鐵鋰廠(chǎng)商的單噸盈利有望提升約500元/噸，而頭部鐵鋰廠(chǎng)商則可能因成本管控得當而獲得更高的單噸盈利提升。
當前，我國布局四代高壓密LFP的企業(yè)集中在湖南裕能、富臨精工、德方納米、龍蟠科技、萬(wàn)潤新能、安達科技等，除湖南裕能、富臨精工形成批量出貨外，多數企業(yè)尚處測試驗證。其中富臨精工份額已從23年的3%升至24H1的5%，效果顯著(zhù)。（WW）
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