我國濕法隔膜市場(chǎng)滲透率提升 行業(yè)資源整合加速 頭部企業(yè)加速出海挖金

前言：

濕法隔膜是我國鋰電隔膜市場(chǎng)中的主流產(chǎn)品，近年來(lái)出貨量快速上升。不過(guò)，2024年我國濕法隔膜行業(yè)陷入“內卷式”競爭，價(jià)格呈現下行態(tài)勢。相較國內，海外濕法隔膜市場(chǎng)競爭格局相對寬松，且產(chǎn)品毛利率相對更高。為拓寬市場(chǎng)空間，尋求新的增長(cháng)點(diǎn)，恩捷股份、星源材質(zhì)、中材科技等頭部企業(yè)紛紛將目光投向海外市場(chǎng)，計劃在歐洲、美國、東南亞等地建設濕法隔膜生產(chǎn)基地，加速出海業(yè)務(wù)布局。從競爭來(lái)看，我國濕法隔膜行業(yè)已形成“一超多強”競爭格局。其中，2023年恩捷股份市場(chǎng)份額超過(guò)四成，占據領(lǐng)先地位。

1.濕法隔膜優(yōu)勢突出，為鋰電隔膜市場(chǎng)中的主流產(chǎn)品，滲透率整體上升

根據觀(guān)研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國濕法隔膜行業(yè)現狀深度研究與投資前景預測報告（2025-2032）》顯示，濕法隔膜指以濕法工藝制備的鋰離子電池隔膜，是鋰離子電池中最核心的材料之一。與干法隔膜相比，濕法隔膜具有孔徑小、孔徑均勻性好、透氣性好、穿刺強度更高、較薄、孔隙率高等優(yōu)勢，適合大功率、大容量的鋰離子電池，因此成為我國鋰電隔膜市場(chǎng)中的主流產(chǎn)品。隨著(zhù)新能源行業(yè)對鋰離子電池性能要求持續提升，濕法隔膜性能優(yōu)勢凸顯，其在我國鋰電隔膜市場(chǎng)中的滲透率由2018年的57.89%整體提升至2024年的76.88%。

干法隔膜與濕法隔膜性能對比

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2.濕法隔膜出貨量快速上升

受益于新能源汽車(chē)和儲能行業(yè)快速發(fā)展，近年來(lái)我國鋰離子電池出貨量不斷攀升，2024年達到1214.6GWh，同比增長(cháng)36.87%，為濕法隔膜市場(chǎng)帶來(lái)強勁發(fā)展動(dòng)力。在下游旺盛需求推動(dòng)下，我國濕法隔膜出貨量由2018年的13.2億平米激增至2024年的174.9億平米，年均復合增長(cháng)率高達53.83%，展現出快速的增長(cháng)勢頭。

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3.濕法隔膜市場(chǎng)資源整合加速，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升

我國濕法隔膜行業(yè)已形成“一超（恩捷股份）多強（星源材質(zhì)、金力股份、中材科技等）”競爭格局，2023年CR4超過(guò)70%，行業(yè)集中度高企。其中，恩捷股份市場(chǎng)份額超過(guò)四成，占據領(lǐng)先地位。值得一提的是，2025年4月29日，佛塑科技披露重大資產(chǎn)重組方案，擬以發(fā)行股份及支付現金方式收購金力股份100%股權，交易對價(jià)50.8億元。

2024年金力股份市場(chǎng)占有率在我國濕法隔膜市場(chǎng)中排名第二。佛塑科技則專(zhuān)注于高分子功能薄膜與復合材料的研發(fā)與生產(chǎn)。通過(guò)此次收購，佛塑科技將快速獲得濕法隔膜領(lǐng)域的核心技術(shù)及產(chǎn)能基礎，結合其國資背景的資本優(yōu)勢和原有薄膜研發(fā)積累，有望實(shí)現“1+1>2”的協(xié)同效應。這一并購或將加劇頭部企業(yè)間的技術(shù)競爭與市場(chǎng)博弈，特別是在高端隔膜產(chǎn)品領(lǐng)域，行業(yè)競爭門(mén)檻將進(jìn)一步提高。

展望未來(lái)，隨著(zhù)新能源汽車(chē)對鋰離子電池安全性、能量密度等要求持續提升，濕法隔膜行業(yè)將加速向超薄化、高強度、高安全性等方向發(fā)展。具備核心技術(shù)研發(fā)能力、規?；a(chǎn)優(yōu)勢以及穩定客戶(hù)資源的企業(yè)將在競爭中占據更有利地位，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。

4.濕法隔膜價(jià)格下行，頭部企業(yè)加速出海業(yè)務(wù)布局

雖然下游鋰離子電池市場(chǎng)需求保持增長(cháng)，但產(chǎn)能釋放速度遠超需求增速，加劇供需失衡。在此背景下，2024年我國濕法隔膜行業(yè)陷入“內卷式”競爭，價(jià)格呈現下行態(tài)勢。根據百川盈孚數據，2024年年初國內7um濕法隔膜主流報價(jià)為1.10-1.45元/平方米，到年末降至0.75-0.93元/平方米，跌幅約為31.82%-35.86%。同時(shí)受市場(chǎng)競爭加劇和產(chǎn)品價(jià)格下行影響，恩捷股份、星源材質(zhì)等頭部企業(yè)盈利承壓。例如2024年恩捷股份歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5.56億元，同比下降122.02%；扣非凈利潤為-6.13億元，同比下降124.92%。星源材質(zhì)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.64億元，同比下降36.87%；扣非凈利潤2.83億元，同比下降48.17%。

相較國內，海外濕法隔膜市場(chǎng)競爭環(huán)境相對寬松，且產(chǎn)品毛利率更高。例如恩捷股份2024年半年報顯示，其海外隔膜產(chǎn)品毛利率為39.89%，比國內最高的華東地區高出19.23%。因此，面對國內市場(chǎng)的激烈競爭，為拓寬市場(chǎng)空間，尋求新的增長(cháng)點(diǎn)，恩捷股份、星源材質(zhì)、中材科技等頭部企業(yè)紛紛將目光投向海外市場(chǎng)，計劃在歐洲、美國、東南亞等地建設濕法隔膜生產(chǎn)基地，加速出海業(yè)務(wù)布局。未來(lái)隨著(zhù)全球新能源汽車(chē)滲透率不斷提升，海外市場(chǎng)對濕法隔膜的需求將持續放量。具備先發(fā)優(yōu)勢的中國企業(yè)有望通過(guò)技術(shù)輸出和本地化運營(yíng)，在海外市場(chǎng)獲得更大份額。

2024-2025年我國濕法隔膜行業(yè)部分企業(yè)出海布局情況

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