我國黃金首飾行業(yè)：成為全球最大消費國 需求疲軟+高價(jià)下市場(chǎng)面臨轉型挑戰

根據觀(guān)研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國黃金首飾行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2024-2031年）》顯示，黃金首飾是指以黃金為主要原料制作的首飾。黃金首飾從其含金量上可分為純金和K金兩類(lèi)。其中純金首飾的含金量在99%以上，最高可達99.99%，故又有“九九金”、“十足金”、“赤金”之稱(chēng)。K金制是國際流行的黃金計量標準，K金的完整表示法為“Karat Gold”,并賦予K金以準確的含金量標準，因而形成了一系列K金飾品。

一、行業(yè)發(fā)展現狀

1、黃金首飾我國黃金珠寶行業(yè)最具消費魅力產(chǎn)品，占比超過(guò)九成

目前黃金首飾仍然是我國黃金珠寶產(chǎn)品中最具消費魅力的產(chǎn)品。一是黃金首飾消費保持較高熱度的基礎沒(méi)有改變。經(jīng)濟的持續復蘇，百姓對黃金首飾保值需求持續釋放，婚慶、節慶等消費拉動(dòng)，都為黃金首飾消費提供了動(dòng)能。二是黃金首飾行業(yè)自身的創(chuàng )新創(chuàng )造能力，給行業(yè)增長(cháng)帶來(lái)內在驅動(dòng)力。三是年輕消費群體的購買(mǎi)力提升，為黃金消費增長(cháng)激發(fā)活力。

近年來(lái)隨著(zhù)國內消費水平的不斷提升，消費者對珠寶需求不斷上漲。雖然近年處于經(jīng)濟增長(cháng)放緩或不確定性增加的大背景下，但2023年我國珠寶行業(yè)穩字當頭，產(chǎn)業(yè)發(fā)展穩中提質(zhì)，市場(chǎng)大盤(pán)穩中向好，消費內需穩中有增。數據顯示，2023年限額以上單位金銀珠寶類(lèi)零售總額達到3310億元，同比增長(cháng)13.3%，創(chuàng )歷史新高，且零售額和年增幅均已超過(guò)2019年以前平均水平。

數據來(lái)源：國家統計局，觀(guān)研天下整理

其中黃金首飾消費作為疫情以來(lái)我國金銀珠寶消費的熱點(diǎn)，繼續展現出巨大的潛力和活力，在我國黃金珠寶首飾總消費的占比持續攀升，已經(jīng)超過(guò)九成，成為推動(dòng)我國黃金珠寶行業(yè)增長(cháng)的最重要引擎。

數據來(lái)源：國家統計局，觀(guān)研天下整理

2、我國已經(jīng)超越印度成為全球最大的金飾消費國

目前我國已經(jīng)超越印度成為全球最大的金飾消費國。我國黃金首飾消費量自2014年以來(lái)一直呈現波動(dòng)走勢，受疫情影響，2020年中國黃金首飾消費量大幅下降，僅為490.58噸，2021年我國統籌經(jīng)濟發(fā)展和疫情防控工作取得顯著(zhù)成效，黃金消費需求穩步釋放。中國黃金協(xié)會(huì )的數據顯示，2021年，全國黃金實(shí)際消費量1120.9噸，同比增長(cháng)36.5%，較疫情前2019年同期增長(cháng)11.8%。其中黃金首飾消費量711.3噸，較2020年增加了220.71噸，同比增長(cháng)45%，較2019年同期增長(cháng)5.2%。2023年黃金首飾消費作為疫情以來(lái)我國金銀珠寶消費的熱點(diǎn)，繼續展現出巨大的潛力和活力，消費量為706.48噸，較2022年同比增長(cháng)7.97%。

進(jìn)入2024年，因為溢價(jià)較高的黃金首飾消費大幅下降，這是因為金價(jià)高位巨幅波動(dòng)使得黃金加工銷(xiāo)售企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險增大，批發(fā)零售企業(yè)進(jìn)貨減少，首飾加工企業(yè)加工量大幅下降。數據顯示，2024年上半年我國黃金消費量523.753噸，與2023年同期相比下降5.61%。其中黃金首飾270.021噸，同比下降26.68%；顯示出高價(jià)黃金對消費需求的抑制作用。目前“90后”和“00后”成為黃金首飾的擁躉者，已經(jīng)穩固成為我國黃金首飾主流消費群體。

數據來(lái)源：公開(kāi)數據整理，觀(guān)研天下整理

數據來(lái)源：公開(kāi)數據整理，觀(guān)研天下整理

3、傳統足金飾品仍占據主要市場(chǎng)，古法金飾品增長(cháng)明顯

從細分市場(chǎng)來(lái)看，傳統足金飾品仍占據我國金飾主要市場(chǎng)。數據顯示，2023年我國傳統足金飾品的消費量為372.02噸，與2022年同比下降5.03%，占黃金首飾年度消費總量的52.66%；零售收入總額為2116.98億元，與2022年同比增長(cháng)5.85%。

數據來(lái)源：公開(kāi)數據整理，觀(guān)研天下整理

但以古法金飾品為代表的精品首飾，繼續成為消費者最喜愛(ài)的黃金首飾消費產(chǎn)品。數據顯示，2023年我國古法金飾品的消費量為249.39噸，與 2022 年同比增長(cháng) 37.29%，占黃金首飾年度消費量的35.30%，零售收入總額為1618.67 億元，與 2022年同比增長(cháng)66.38%。

另外2023年我國硬足金飾品消費量為73.65噸，與2022年同比增長(cháng)15.49%，占黃金首飾年度消費量的 10.42%，零售收入總額為 625.33 億元，與 2022 年同比增長(cháng)42%。素K金飾品零售收入總額為91.26 億元，與 2022 年同比下降6.3%。

此外2023年我國黃金首飾加工量達到718.71噸（不含出口），同比增長(cháng)7.68%。其中傳統足金飾品的加工量為377.05噸，同比下降5.06%，占黃金首飾年度加工量的52.46%；硬足金飾品的加工量為75.56噸，同比增長(cháng)13.98%，占黃金首飾年度加工量的10.51%；古法金飾品的加工量為252.9噸，同比增長(cháng)37.27%，占黃金首飾年度加工量的35.19%；素K金飾品的生產(chǎn)加工用金量為13.2噸，同比下降33.23%。

4、高價(jià)下黃金飾品市場(chǎng)面臨轉型與挑戰

經(jīng)歷了數十年的黃金作為奢侈品消費的黃金飾品，目前似乎正面臨著(zhù)來(lái)自投資品市場(chǎng)的嚴峻挑戰。過(guò)去金飾商通過(guò)將黃金加工成各種工藝品來(lái)吸引消費者，但如今，消費者的購買(mǎi)動(dòng)機正逐步轉向投資，尤其在經(jīng)濟形勢動(dòng)蕩和通貨膨脹壓力加大的背景下，越來(lái)越多的人開(kāi)始視黃金為保值和增值的工具,對金條、金幣等投資產(chǎn)品的需求卻在上升。

數據顯示，2023年第二季度，全球實(shí)體金條的需求同比增長(cháng)，實(shí)現兩位數的增長(cháng)幅度。在中國市場(chǎng)上，金幣和金條的需求甚至達到了2013年以來(lái)的最佳水平。這一趨勢正顯示出，消費者在黃金消費上的意圖發(fā)生了根本性的轉變——他們希望通過(guò)更低的加工費、更多的投資價(jià)值來(lái)進(jìn)行黃金的交易。2024年上半年我國金條及金幣213.635噸，同比增長(cháng)46.02%，顯示出投資者對黃金保值增值功能的青睞。

數據來(lái)源：公開(kāi)數據整理，觀(guān)研天下整理

高企的金價(jià)是導致消費者對金飾猶豫不決的重要因素。金價(jià)本身的上漲，加之金飾商所收取的加工費，使得消費者普遍感到高攀不起。

進(jìn)入2024年以來(lái)，由于黃金避險保值功能愈來(lái)愈受到重視，黃金價(jià)格強勢上漲，價(jià)格不斷刷新歷史新高。事實(shí)上，自2023年10月起，黃金價(jià)格上漲超過(guò)三分之一，尤其在2024年3至4月份期間，漲勢達到自2011年以來(lái)的最強水平，5月份更是達到了2450美元的歷史最高點(diǎn)。

2023年12月底，倫敦現貨黃金年終價(jià)格為2062.40美元/盎司，較2023年初開(kāi)盤(pán)價(jià)1835.05美元/盎司上漲12.39%，年度均價(jià)1940.54美元/盎司，較上一年1800.09美元/盎司上漲7.80%。

到2024年6月底，倫敦現貨黃金定盤(pán)價(jià)為2330.90美元/盎司，較年初2074.90美元/盎司上漲12.34%，上半年均價(jià)2202.91美元/盎司，較上一年同期1931.54美元/盎司上漲14.05%。上海黃金交易所Au9999黃金6月末收盤(pán)價(jià)549.88元/克，較年初開(kāi)盤(pán)價(jià)480.80元/克上漲14.37%，上半年加權平均價(jià)格為514.12元/克，較上一年同期432.09元/克上漲18.98%。

結合最新的數據，2024年上半年我國黃金消費量523.753噸，與2023年同期相比下降5.61%。這不僅表明金飾市場(chǎng)的疲軟，也暴露出金飾商面臨的庫存壓力。隨著(zhù)消費者的角色從單一的購買(mǎi)者向更加理性的投資者轉變，金飾市場(chǎng)的未來(lái)將面臨更大的挑戰。金飾商必須重新審視市場(chǎng)需求和消費趨勢，靈活調整經(jīng)營(yíng)策略，以適應這一變化。

二 、行業(yè)上游供給情況

1、我國黃金供應量大幅上漲，進(jìn)口金是最大供應源

進(jìn)入2023年，我國黃金供應量大幅上漲，市場(chǎng)對外依存度有所下降。數據顯示，2023年我國黃金供應量為1782.42噸，同比上升20.02%；市場(chǎng)對外依存度46.22%，較上一年度下降0.55個(gè)百分點(diǎn)。

數據來(lái)源：公開(kāi)數據整理，觀(guān)研天下整理

我國黃金供給主要由成品金、回收金以及進(jìn)口金構成。其中進(jìn)口金仍是目前我國最大的黃金供應源。根據數據顯示，2023年我國進(jìn)口金712.00噸，占比39.95%；其次為回收金，占比30.92%。

數據來(lái)源：公開(kāi)數據整理，觀(guān)研天下整理

2、目前我國仍是全球第一產(chǎn)金國，2023年全國共生產(chǎn)黃金519.289噸

目前我國仍是全球第一產(chǎn)金國，也是連續第17年保持世界第一。數據顯示，2023年全國共生產(chǎn)黃金519.289噸，同比增長(cháng)4.31%，占全國黃金總供應量的29.13%。其中黃金礦產(chǎn)金完成297.258噸，有色副產(chǎn)金完成77.897噸，進(jìn)口原料產(chǎn)金144.134噸。但值得注意的是，我國與緊隨其后的俄羅斯（322噸）、澳大利亞（294噸）黃金產(chǎn)量的差距并不大。

另外進(jìn)入2024年，由于老礦山易開(kāi)采資源減少、新建礦山面臨深井建設難題，以及安全環(huán)保政策要求提升等多重因素。部分黃金礦山企業(yè)因此減產(chǎn)、關(guān)停整改或無(wú)法延續生產(chǎn)，使得對整體產(chǎn)量造成一定影響。從而導致2024年上半年國內黃金產(chǎn)量并未如市場(chǎng)預期般大幅增長(cháng)。到2024年上半年，全國共生產(chǎn)黃金251.660噸，同比增長(cháng)3.14%。其中原料黃金產(chǎn)量為179.634噸，同比增長(cháng)0.58%；進(jìn)口原料產(chǎn)金72.026噸，同比增長(cháng)10.14%。而在原料黃金產(chǎn)量中，礦產(chǎn)金141.496噸，有色副產(chǎn)金38.138噸。

數據來(lái)源：公開(kāi)數據整理，觀(guān)研天下整理

數據來(lái)源：公開(kāi)數據整理，觀(guān)研天下整理(WW)