一、行業(yè)相關(guān)概述
根據觀(guān)研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國運動(dòng)鞋代工行業(yè)現狀深度研究與發(fā)展前景預測報告（2024-2031年）》顯示，運動(dòng)鞋代工行業(yè)是指國內外知名運動(dòng)鞋品牌通過(guò)業(yè)務(wù)外包形式，將生產(chǎn)和制造環(huán)節交由第三方代工廠(chǎng)完成的特定行業(yè)。該行業(yè)涉及原材料采購、產(chǎn)品設計開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)制造到成品出貨等流程，是運動(dòng)鞋產(chǎn)業(yè)鏈中的重要一環(huán)，其核心功能是將品牌設計、研發(fā)和市場(chǎng)推廣與生產(chǎn)環(huán)節分離，專(zhuān)注于大規模制造?，從而幫助品牌實(shí)現規?；a(chǎn)和利潤最大化?。
運動(dòng)鞋代工行業(yè)包括OEM（原始設備制造）、ODM（原始設計制造）和OBM（原始品牌制造）三類(lèi)企業(yè)。OEM企業(yè)主要負責按照客戶(hù)要求生產(chǎn)產(chǎn)品，ODM企業(yè)提供設計服務(wù)并生產(chǎn)，OBM企業(yè)則擁有自己的品牌進(jìn)行銷(xiāo)售?。
資料來(lái)源：公開(kāi)資料，觀(guān)研天下整理
近年來(lái)得益于長(cháng)期以來(lái)的制造業(yè)成本優(yōu)勢以及體育產(chǎn)業(yè)規劃逐步落地的推動(dòng)，我國運動(dòng)鞋代工市場(chǎng)穩步擴容。數據顯示，2018—2023年，我國運動(dòng)鞋代工行業(yè)市場(chǎng)規模由112.4億元增長(cháng)至227.3億元，期間年復合增長(cháng)率15.12%。
數據來(lái)源：公開(kāi)數據，觀(guān)研天下整理
資料來(lái)源：公開(kāi)資料，觀(guān)研天下整理
二、我國是全球最大運動(dòng)鞋代工基地，現已形成代工制造+品牌獨立運營(yíng)高效產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)態(tài)
我國大陸是全球最大的運動(dòng)鞋代工基地。自二十世紀八十年代以來(lái)，隨著(zhù)我國臺灣地區經(jīng)濟的快速發(fā)展和臺幣對美元的升值，制鞋企業(yè)開(kāi)始將生產(chǎn)線(xiàn)轉移到大陸，我國大陸的制鞋業(yè)得到了快速發(fā)展。尤其是2008年北京奧運會(huì )的籌辦，為中國運動(dòng)鞋服市場(chǎng)帶來(lái)了前所未有的擴張機遇。在廣東、福建等沿海地區，形成了一批以運動(dòng)鞋代工為主的產(chǎn)業(yè)集群。裕元集團等大型代工企業(yè)逐漸崛起，成為全球最大的運動(dòng)鞋代工制造商。目前我國是全球最大的運動(dòng)鞋代工基地。根據APICCAPS數據顯示，2023年全球鞋類(lèi)出口達140億雙，價(jià)值1680億美元。其中，中國占全球鞋類(lèi)總出口的63.8%。
數據來(lái)源：APICCAPS，觀(guān)研天下整理
歷經(jīng)50余年規范化發(fā)展，我國運動(dòng)鞋行業(yè)現已形成代工制造+品牌獨立運營(yíng)的高效產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)態(tài)，運動(dòng)鞋代工行業(yè)供應鏈展現出高度成熟特征。產(chǎn)業(yè)鏈從紡織、皮革、橡膠到化工等多個(gè)原材料領(lǐng)域緊密協(xié)同，特別是以廣東、福建為核心地區的產(chǎn)業(yè)集聚效應顯著(zhù)，強化了供應鏈的整體反應能力和生產(chǎn)效率。代工商與品牌商之間的外包業(yè)務(wù)合作模式顯著(zhù)增強了供應鏈靈活性，能夠快速響應市場(chǎng)需求變化。
具體來(lái)看，運動(dòng)鞋代工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結構包括上游原材料供應商、中游生產(chǎn)代工制造企業(yè)和下游品牌運營(yíng)與銷(xiāo)售渠道。
資料來(lái)源：公開(kāi)資料，觀(guān)研天下整理
上游來(lái)看，運動(dòng)鞋代工行業(yè)上游原材料種類(lèi)繁多，包括鞋面材料（皮革料、紡織布料等）、鞋底材料（橡膠、發(fā)泡類(lèi)鞋材、橡膠類(lèi)鞋材、活動(dòng)鞋墊、鞋底添加劑等）、粘合材料（膠水、其他粘合劑及粘合處理劑）、包裝材料（鞋盒、外箱、各種標簽等）、輔助材料（鞋帶、眼扣等）等。這些原材料成本占比高，其價(jià)格波動(dòng)對運動(dòng)鞋產(chǎn)業(yè)鏈影響深遠，因此供應鏈安全至關(guān)重要。據華利集團年報數據，2021年公司運動(dòng)鞋直接材料成本占比為61%，其中鞋面材料及鞋底材料成本占比分別為25%、18%。
另外鞋類(lèi)材料（如橡膠、合成纖維、聚氨酯等）價(jià)格與石化大宗商品敏感性較高，原材料價(jià)格高度受制于全球大宗商品價(jià)格波動(dòng)。以天然橡膠為例，過(guò)去一年天然橡膠價(jià)格由2023年1月的12,450元/噸上升至2024年29月的15,365元/噸，漲幅達23.4%。
此外全球供應鏈變化亦會(huì )對運動(dòng)鞋代工行業(yè)造成巨大沖擊。全球物流中斷和原材料供應鏈不穩定性將進(jìn)一步加劇原材料成本波動(dòng)。為應對這些挑戰，運動(dòng)鞋品牌商及代工商開(kāi)始布局區域性供應鏈，減少對單一市場(chǎng)依賴(lài)，進(jìn)而提升供應鏈整體抗風(fēng)險能力。
因此控制原料端生產(chǎn)成本已成為中游運動(dòng)鞋代工企業(yè)核心訴求。目前上游代表企業(yè)有恒申新材、匯得科技、雙象股份、萬(wàn)華化學(xué)等。
中游來(lái)看：運動(dòng)鞋代工企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng )新提升議價(jià)能力，準入壁壘高，行業(yè)集中度上升，頭部鞋企護城河優(yōu)勢明顯。代表企業(yè)有華利集團、裕元集團（港）、豐泰企業(yè)（臺）、鈺齊國際（臺）等。
下游來(lái)看：品牌運營(yíng)與銷(xiāo)售渠道多樣化。其中近年隨著(zhù)電商平臺全品類(lèi)GMV快速擴張，線(xiàn)上零售已成為運動(dòng)鞋市場(chǎng)的重要組成部分。目前代表企業(yè)有李寧、安踏體育、特步國際等，國際知名品牌有NIKE、ADIDAS、PUMA等。
三、行業(yè)景氣修復，市場(chǎng)需求回暖
進(jìn)入2024年我國運動(dòng)鞋代工行業(yè)景氣度修復，市場(chǎng)需求回暖。從運動(dòng)鞋代工巨頭華利集團來(lái)看，2024年上半年，華利集團賣(mài)出1.08億雙運動(dòng)鞋，銷(xiāo)量同比增長(cháng)18.7%，且運動(dòng)鞋平均銷(xiāo)售單價(jià)同比增長(cháng)4.9%至106.2元。2024年前三季度裕元集團實(shí)現營(yíng)收60.75億美元（約合人民幣437.34億元），同比增長(cháng)1.5%；同期歸屬公司股東凈利潤為3.32億美元（約合人民幣23.9億元），同比增長(cháng)140.9%；公司毛利率為24.2%，同比增長(cháng)0.7個(gè)百分點(diǎn)。截至11月12日收盤(pán)，裕元集團港股股價(jià)單日上漲2.31%，總市值270.6億港元。
除了華利集團之外，2024年前三季度裕元集團、阿迪達斯、亞瑟士等企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入與近利潤實(shí)現增長(cháng)。
裕元集團為全球最大的運動(dòng)、運動(dòng)休閑、休閑鞋及戶(hù)外鞋制造商，在中國、越南、印尼均設有鞋履制造生產(chǎn)廠(chǎng)區。公司還與Nike、adidas、Asics、New Balance、Salomon及Timberland等國際品牌擁有長(cháng)期合作關(guān)系。2024年前三季度裕元集團實(shí)現營(yíng)收60.75億美元（約合人民幣437.34億元），同比增長(cháng)1.5%；同期歸屬公司股東凈利潤為3.32億美元（約合人民幣23.9億元），同比增長(cháng)140.9%；公司毛利率為24.2%，同比增長(cháng)0.7個(gè)百分點(diǎn)。
阿迪達斯2024年第三季度財報顯示，公司全球營(yíng)收64.38億歐元，同比增長(cháng)7.3%，若剔除Yeezy影響，則同比增長(cháng)14%；同期公司歸母凈利潤達4.43億歐元，同比增長(cháng)70.9%。與此同時(shí)，阿迪達斯庫存較上年同期減少7%至45.24億歐元。
亞瑟士2024年三季度財報顯示，公司銷(xiāo)售達5254億日元（約合人民幣246億元），同比增長(cháng)17.3%。其中功能性跑鞋貢獻最大，前九個(gè)月銷(xiāo)售額達2582億日元，同比增長(cháng)13.7%；此外運動(dòng)時(shí)尚產(chǎn)品累計銷(xiāo)售額為750億日元，增速超60%。今年前三季度，亞瑟士旗下鬼塚虎系列銷(xiāo)售額增長(cháng)52.7%，成為公司增長(cháng)新亮點(diǎn)。
如今運動(dòng)鞋代工行業(yè)景氣修復，究其原因，一方面在于運動(dòng)鞋國際品牌去庫存接近尾聲，運動(dòng)鞋代工行業(yè)出貨有望恢復增長(cháng)。 Nike、Adidas、Puma、Columbia、Deckers、VF等國際品牌自22Q4開(kāi)始進(jìn)入去庫存階段，庫存金額同比增速集體回落，23Q3庫存同比增速均已轉負。截至23年年底，多個(gè)品牌庫存金額同比增速有所收窄；另一方面結合庫銷(xiāo)比分位數情況看，2023Q4，多數運動(dòng)品牌處于70%及以下分位數，庫存情況基本恢復。此外隨著(zhù)奧運會(huì )順利召開(kāi)、全球消費者對健康鍛煉、戶(hù)外運動(dòng)的關(guān)注度穩步提升，頭部運動(dòng)品牌積極完成去庫存、調整營(yíng)銷(xiāo)策略等，運動(dòng)服飾品類(lèi)在全球下滑的鞋履消費中維持了較為穩健的增長(cháng)。
數據來(lái)源：公開(kāi)數據，觀(guān)研天下整理
事實(shí)上，當前全球運動(dòng)鞋代工行業(yè)處于景氣度持續調整階段，而且這個(gè)時(shí)間已經(jīng)調整了4年之久。根據市場(chǎng)分析，主要是因為2020年以來(lái)，疫情、全球宏觀(guān)經(jīng)濟不振等影響，鞋履需求疲軟，處于去庫存周期，影響代工企業(yè)的出貨。2022下半年至今，全球鞋履行業(yè)處于去庫存周期，影響代工企業(yè)的出貨。隨后進(jìn)入2023年底以來(lái)，以巴以沖突為背景的蘇伊士運河航運問(wèn)題，又對亞洲至歐洲航運造成不利影響，進(jìn)一度影響運動(dòng)鞋代工企業(yè)出貨。
四、產(chǎn)能出?！皷|南亞”，行業(yè)巨頭紛紛將目光瞄準東南亞市場(chǎng)
值得注意的是，盡管我國大陸仍是全球最大的運動(dòng)鞋代工基地。但自2010年以來(lái)，全球制鞋業(yè)開(kāi)始第五次轉移——目前制鞋業(yè)呈現向越南、印尼、緬甸、印度等東南亞、南亞國家轉移的趨勢，使得越南和印度尼西亞等東南亞國家市場(chǎng)份額正逐漸上升。據葡萄牙鞋類(lèi)、配件和皮革制品制造商協(xié)會(huì )（APICCAPS）發(fā)布的《2024年世界鞋業(yè)年報》顯示，2023年全球鞋類(lèi)出口達140億雙，價(jià)值1680億美元。其中，中國占全球鞋類(lèi)總出口的63.8%，高于2022年的61.3%，越南以9.5%的比例位居第二，印度尼西亞以3.2%的比例緊隨其后。拉長(cháng)時(shí)間看，過(guò)去十年，越南鞋類(lèi)出口的市場(chǎng)份額從2%（2011年數據）大幅增長(cháng)至近10%。
數據來(lái)源：APICCAPS，觀(guān)研天下整理
制鞋業(yè)為勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)，而這一發(fā)展趨勢也為必然。近年隨著(zhù)全球鞋履制造業(yè)中心逐步向越南、印度尼西亞、柬埔寨、緬甸、印度等東南亞和南亞國家轉移，運動(dòng)鞋原材料制造商也隨之向東南亞和南亞國家轉移。例如運動(dòng)鞋代工巨頭華利集團正積極推動(dòng)產(chǎn)能“出?！睎|南亞。2024年上半年，公司在越南的兩家新建工廠(chǎng)和印度尼西亞一家新建成品鞋工廠(chǎng)已開(kāi)始投產(chǎn)。除了華利集團外，裕元集團(0551.HK)、豐泰企業(yè)(9910.TW)等其他運動(dòng)鞋制造上市巨頭也有將產(chǎn)能“出?！睎|南亞的趨勢，紛紛將目光瞄準東南亞，在越南、印度尼西亞、柬埔寨、緬甸、印度等地落地制造中心。
運動(dòng)鞋代工巨頭產(chǎn)能“出?！睎|南亞情況
| 企業(yè)名稱(chēng) | 產(chǎn)能“出?！睎|南亞情況 |
| 華利集團 | 2024年上半年，公司在越南的兩家新建工廠(chǎng)和印度尼西亞一家新建成品鞋工廠(chǎng)已開(kāi)始投產(chǎn)。 |
| 裕元集團 | 2023年4月，裕元集團與印度的泰米爾納德邦政府訂立合作備忘錄，據此，其間接全資附屬公司將會(huì )分階段投資約230億盧比(相當于約276百萬(wàn)美元)，在印度建設生產(chǎn)基地。到2024年上半年，按鞋履雙數計，印尼、越南及中國大陸繼續為公司主要生產(chǎn)地區，分別占其鞋履總出貨量的53%、31%及12%。 |
| 豐泰企業(yè) | 豐泰企業(yè)以運動(dòng)鞋產(chǎn)品為主，是Nike品牌主要供應商之一。2019年豐泰企業(yè)生產(chǎn)的鞋類(lèi)產(chǎn)品占Nike全球總出貨量的1/6，并且長(cháng)期以來(lái)Nike訂單占公司收入比重達80%以上。為滿(mǎn)足訂單需求，豐泰企業(yè)也持續優(yōu)化海外產(chǎn)能布局。公開(kāi)信息顯示，2023年12月，豐泰企業(yè)位于越南南河的新建鞋廠(chǎng)舉行落成典禮。越南南河鞋廠(chǎng)總投資6200萬(wàn)美元（約4.5億元人民幣），預計年產(chǎn)鞋類(lèi)、半成品及配件約680萬(wàn)雙，預計鞋類(lèi)包裝約300萬(wàn)雙/年。 |
資料來(lái)源：公司公告，觀(guān)研天下整理
五、競爭格局穩定，行業(yè)集中度高
當前，我國運動(dòng)鞋代工行業(yè)競爭格局穩定，集中度高，寶成工業(yè)、華利集團、豐泰企業(yè)等企業(yè)憑借規?；a(chǎn)、客戶(hù)資源積累和研發(fā)創(chuàng )新能力，在市場(chǎng)中占據領(lǐng)先地位?，且份額占比不斷提升。
具體來(lái)看，我國運動(dòng)鞋代工行業(yè)競爭格局呈現出明顯梯隊分化。第一梯隊企業(yè)如華利股份、裕元集團、豐泰集團等憑借其規?；瘍?yōu)勢、客戶(hù)資源和技術(shù)實(shí)力占據行業(yè)主導地位；第二梯隊企業(yè)主要為安踏、鈺齊、志強、361度等傳統上市老牌運動(dòng)鞋品牌商；第三梯隊公司為廣碩鞋業(yè)、萬(wàn)邦鞋業(yè)等，該類(lèi)企業(yè)總體規模較小，主要依靠成本優(yōu)勢和靈活生產(chǎn)維持市場(chǎng)份額。
我國運動(dòng)鞋代工行業(yè)競爭格局呈現出明顯梯隊分化
| 梯隊 | 代表企業(yè) | 基本情況 |
| 第一梯隊 | 華利股份、裕元集團、豐泰集團等 | 這類(lèi)企業(yè)憑借其規?；瘍?yōu)勢、客戶(hù)資源和技術(shù)實(shí)力占據行業(yè)主導地位； |
| 第二梯隊 | 安踏、鈺齊、志強、361度等 | 這類(lèi)企業(yè)為傳統上市老牌運動(dòng)鞋品牌商； |
| 第三梯隊 | 廣碩鞋業(yè)、萬(wàn)邦鞋業(yè)等 | 該類(lèi)企業(yè)總體規模較小，主要依靠成本優(yōu)勢和靈活生產(chǎn)維持市場(chǎng)份額。 |
資料來(lái)源：公開(kāi)資料，觀(guān)研天下整理（WW）
【版權提示】觀(guān)研報告網(wǎng)倡導尊重與保護知識產(chǎn)權。未經(jīng)許可，任何人不得復制、轉載、或以其他方式使用本網(wǎng)站的內容。如發(fā)現本站文章存在版權問(wèn)題，煩請提供版權疑問(wèn)、身份證明、版權證明、聯(lián)系方式等發(fā)郵件至kf@chinabaogao.com，我們將及時(shí)溝通與處理。
