我國啤酒行業(yè)：市場(chǎng)疲軟 多家頭部企業(yè)業(yè)績(jì)下滑 目前正面臨結構性機會(huì )

一、行業(yè)進(jìn)入到存量和縮量間波動(dòng)的新時(shí)代，市場(chǎng)整體表現疲軟

啤酒是一種以小麥芽和大麥芽為主要原料，并加啤酒花，經(jīng)過(guò)液態(tài)糊化和糖化，再經(jīng)過(guò)液態(tài)發(fā)酵釀制而成的酒精飲料。當前我國啤酒行業(yè)已走過(guò)增量時(shí)代，進(jìn)入到了存量和縮量間波動(dòng)的新時(shí)代，市場(chǎng)整體表現疲軟，產(chǎn)量出現下滑。根據國家統計局數據顯示，2024年，我國規模以上企業(yè)累計啤酒產(chǎn)量為3521.3萬(wàn)千升，同比下降0.6%。

數據來(lái)源：國家統計局，觀(guān)研天下整理

需求端呈現出收縮趨勢。有相關(guān)數據顯示，我國啤酒人均年消費量自2013年的峰值33升降至2023年的27升，且90后和00后對啤酒的消費占比僅占32%，他們更傾向于選擇低度潮飲和預調酒。另外根據國食品飲料工業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，2024年我國啤酒行業(yè)營(yíng)業(yè)收入減少5.7%，成為食品飲料行業(yè)中唯一一個(gè)下滑的品類(lèi)。

數據來(lái)源：公開(kāi)數據，觀(guān)研天下整理

二、市場(chǎng)疲軟下，多家頭部啤酒企業(yè)的業(yè)績(jì)下滑

受市場(chǎng)疲軟影響，2024年多家頭部啤酒企業(yè)的業(yè)績(jì)也出現下滑。例如華潤啤酒（0291.HK）公布的2024年年報中顯示，公司營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤均下降。其中，營(yíng)業(yè)總收入為386.35億元，同比下降3.57%；凈利潤為47.39億元，同比下降8.03%。

此外，百威亞太也發(fā)布了2024年年報。年報顯示，2024年百威亞太實(shí)現收入62.5，同比減少7%；股權持有人應占溢利7.26億美元，同比減少14.8%，全年銷(xiāo)量也下降了8.8%；毛利31.47億美元，同比減少8.86%。對此年報表示，公司主要是受到第4季度去庫存和市場(chǎng)需求不足影響，才使得銷(xiāo)量雙位數下滑。據了解，受到2024年第4季度去庫存、行業(yè)增長(cháng)放緩以及即飲渠道表現疲軟等因素影響，中國市場(chǎng)單季銷(xiāo)量下降了18.9%，收入下降了20.1%，其中主動(dòng)去庫存的影響約占銷(xiāo)量下降幅度的三分之一。受此影響，全年百威亞太中國業(yè)務(wù)銷(xiāo)量減少了11.8%，收入和每百升收入分別下降了13%和1.4%。

2024年多家頭部啤酒企業(yè)的業(yè)績(jì)下滑

資料來(lái)源：公司財報，觀(guān)研天下整理

三、進(jìn)口萎縮、出口增長(cháng)，目前行業(yè)正面臨結構性機會(huì )

近幾年由于國產(chǎn)產(chǎn)量的不斷增長(cháng)以及市場(chǎng)的需求的低迷，我國啤酒的進(jìn)口量額正緩慢萎縮。數據顯示，2024年，我國啤酒累計進(jìn)口量為40178萬(wàn)升，同比下降4%；累計進(jìn)口額為545百萬(wàn)美元，同比下降5.7%。

數據來(lái)源：海關(guān)總署，觀(guān)研天下整理

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與進(jìn)口市場(chǎng)萎縮相反的是，近幾年我國啤酒出口的量額實(shí)現了同步增長(cháng)。近年來(lái)，隨著(zhù)國內啤酒行業(yè)高端化的發(fā)展契機，我國啤酒企業(yè)在占領(lǐng)國內市場(chǎng)的同時(shí)，也在積極拓展海外業(yè)務(wù)版圖，將產(chǎn)品推向國際市場(chǎng)，開(kāi)啟全球化征程。根據數據顯示，2024年我國啤酒累計出口量為66534萬(wàn)升，同比增長(cháng)7.1%；累計出口額為4.66億美元，與2023年相比增長(cháng)了0.14億美元，同比增長(cháng)3.1%。

數據來(lái)源：海關(guān)總署，觀(guān)研天下整理

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根據觀(guān)研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國啤酒行業(yè)發(fā)展現狀研究與投資前景預測報告（2025-2032年）》顯示，綜上來(lái)看，當下我國啤酒進(jìn)口市場(chǎng)的萎縮與出口市場(chǎng)的增長(cháng)共同揭示了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展潛力。啤酒企業(yè)同樣以開(kāi)放的姿態(tài)，努力在存量市場(chǎng)中尋求增量，謀求更大的發(fā)展。其中高端化、拓展海外市場(chǎng)則成為了華潤啤酒、青島啤酒等頭部企業(yè)關(guān)注與討論的重點(diǎn)。在當前產(chǎn)量、銷(xiāo)量持續下降的背景下，新的行業(yè)空間要靠利潤提升來(lái)實(shí)現，所以啤酒行業(yè)的高端化是必然趨勢，這也是近幾年國內啤酒出口量不斷爬升的一大原因。

公開(kāi)資料顯示，目前青島啤酒是中國最大的啤酒出口商，公司旗下產(chǎn)品遠銷(xiāo)120個(gè)國家和地區，?覆蓋六大洲和21個(gè)時(shí)區，包括歐洲、?北美、?東南亞等主要市場(chǎng)，出口量超過(guò)了中國啤酒出口量的50%。在韓國，青島啤酒曾是第一大進(jìn)口啤酒品牌，在2014年下半年占進(jìn)口啤酒銷(xiāo)售總額的43.8%；在德國，青島啤酒主打高端市場(chǎng)，每瓶3歐元的售價(jià)比當地啤酒高出3、4倍，卻依然暢銷(xiāo)；在美國，青島啤酒從激烈的市場(chǎng)競爭中脫穎而出，成為銷(xiāo)量最大的亞洲啤酒品牌。

此外作為《2023全球最佳品牌排行榜》中全球酒類(lèi)第一品牌，百威啤酒在全球市場(chǎng)的地位和在中國大陸的建廠(chǎng)發(fā)展，同樣支撐著(zhù)中國啤酒出口量額的持續抬升。目前百威亞太在中國共營(yíng)運30家釀酒廠(chǎng)，有超過(guò)50個(gè)啤酒品牌在售。最新數據顯示，百威啤酒的佛山生產(chǎn)基地年產(chǎn)能達到了160萬(wàn)噸，2024年1-5月出口啤酒超1700噸。

其他國產(chǎn)啤酒品牌，包括雪花啤酒、燕京啤酒、華潤啤酒等，均在通過(guò)發(fā)力產(chǎn)品高端化、技術(shù)創(chuàng )新、優(yōu)化產(chǎn)能與供應鏈、發(fā)展數字化產(chǎn)業(yè)等方式，讓國產(chǎn)啤酒更好的走出國門(mén)，擁抱國際化發(fā)展。

四、行業(yè)格局穩固，華潤啤酒、青島啤酒穩居第一梯隊

目前我國啤酒行業(yè)格局穩固，華潤啤酒、百威亞太、青島啤酒、燕京啤酒與重慶啤酒五大頭部品牌“五足鼎立”的格局仍舊明顯。這些品牌憑借品牌優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢和市場(chǎng)占有率，在行業(yè)中占據領(lǐng)先地位。

市場(chǎng)較為集中，華潤啤酒、青島啤酒穩居第一梯隊。根據數據顯示，2023 年按產(chǎn)銷(xiāo)量計，華潤啤酒、青島啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒的市占率分別為 31%、22%、11%、8%、4%。其中行業(yè)CR4達到64%，這表明當前我國啤酒市場(chǎng)集中度較高。同時(shí)華潤啤酒、青島啤酒自 2020 年以來(lái)穩居第一梯隊。

數據來(lái)源：公開(kāi)數據，觀(guān)研天下整理

當前隨著(zhù)消費結構的升級，中高端啤酒市場(chǎng)成為我國各大啤酒企業(yè)競相爭奪的焦點(diǎn)。根據數據，2023年全國啤酒行業(yè)中高端產(chǎn)品銷(xiāo)量顯著(zhù)增長(cháng)，帶動(dòng)了行業(yè)整體利潤水平的提升。各大啤酒企業(yè)紛紛加碼中高端市場(chǎng)，推出新品、提升品質(zhì)、加強營(yíng)銷(xiāo)，以滿(mǎn)足消費者對高品質(zhì)啤酒的需求。這一趨勢不僅推動(dòng)了行業(yè)整體的升級發(fā)展，也為中小企業(yè)提供了差異化競爭的機會(huì )。（WW）