我國PTA行業(yè)已基本實(shí)現自給自足 出口量快速增長(cháng) 價(jià)格震蕩下行

前言：

PTA下游消費結構高度集中，幾乎全部用于聚酯生產(chǎn)。自2018年起，我國PTA行業(yè)迎來(lái)新一輪擴能周期，在下游聚酯行業(yè)發(fā)展帶動(dòng)下，其產(chǎn)能規模實(shí)現跨越式增長(cháng)。與此同時(shí)，其產(chǎn)量也在逐年遞增。

2020年以來(lái)，隨著(zhù)國內PTA供給能力顯著(zhù)提升，其進(jìn)口量持續萎縮，同期出口量則快速攀升。從價(jià)格來(lái)看，2024年我國PTA價(jià)格震蕩下行。2025年在供給持續放量而需求增速相對平穩的背景下，行業(yè)競爭態(tài)勢或將進(jìn)一步加劇，價(jià)格預計將延續低位震蕩格局。

1.PTA下游消費結構高度集中，以聚酯為主

根據觀(guān)研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國PTA行業(yè)發(fā)展現狀研究與投資前景預測報告（2025-2032）》顯示，PTA（精對苯二甲酸）是重要的大宗有機原料之一，下游消費結構高度集中，幾乎全部用于聚酯生產(chǎn)，應用終端涉及包裝、紡織服裝、建筑、電子電器等多個(gè)行業(yè)。數據顯示，2023年聚酯在我國PTA下游消費結構中的占比高達97%，是拉動(dòng)PTA行業(yè)發(fā)展的核心驅動(dòng)力。

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聚酯與PTA存在緊密的投入產(chǎn)出關(guān)系，每生產(chǎn)1噸聚酯約需消耗0.855噸PTA，這種穩定的工藝配比使得聚酯行業(yè)的景氣度直接決定了PTA的市場(chǎng)需求。近年來(lái)，我國聚酯行業(yè)保持穩健發(fā)展態(tài)勢，產(chǎn)能持續上升，2024年達到8634萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.11%；產(chǎn)量則整體呈現上升態(tài)勢，2024年達到7307萬(wàn)噸，同比增長(cháng)11.71%。聚酯產(chǎn)能和產(chǎn)量的增長(cháng)為PTA行業(yè)帶來(lái)持續強勁的發(fā)展動(dòng)力。

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2. PTA行業(yè)進(jìn)入新一輪擴能周期，產(chǎn)量逐年遞增

自2018年起，我國PTA行業(yè)迎來(lái)新一輪擴能周期，在下游聚酯行業(yè)發(fā)展帶動(dòng)下，其產(chǎn)能規模實(shí)現跨越式增長(cháng)。數據顯示，2024年我國PTA產(chǎn)能達到8601.5萬(wàn)噸，較2018年的4578萬(wàn)噸增長(cháng)近88%，實(shí)現產(chǎn)能規模近乎翻倍。但值得注意的是，2024年行業(yè)產(chǎn)能增速明顯放緩，同比增長(cháng)約為6.7%，創(chuàng )下近6年來(lái)的最低水平。這一現象主要源于我國PTA行業(yè)在擴產(chǎn)的同時(shí)加速了落后產(chǎn)能的出清——2024年實(shí)際新增產(chǎn)能約750萬(wàn)噸，但同時(shí)有210萬(wàn)噸落后裝置退出市場(chǎng)。

數據來(lái)源：恒逸石化年度報告等、觀(guān)研天下整理

與此同時(shí)，隨著(zhù)新增產(chǎn)能陸續投產(chǎn)及下游需求持續釋放，其產(chǎn)量逐年遞增，2024年達到7180萬(wàn)噸，同比增長(cháng)11.8%。從全球視角來(lái)看，我國PTA產(chǎn)業(yè)已占據主導地位，2024年產(chǎn)能規模占全球總產(chǎn)能的60%以上，成為全球PTA供應的重要支柱。

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3.PTA價(jià)格震蕩下行，2025年預計將延續低位震蕩格局

2024年我國PTA價(jià)格震蕩下行，主要受兩方面因素影響：一方面，行業(yè)產(chǎn)能持續擴張導致市場(chǎng)競爭加??；另一方面，受上游對二甲苯（PX）原料價(jià)格波動(dòng)的傳導影響。以華東地區為例，據生意社監測數據顯示，截止2024年12月31日華東地區PTA市場(chǎng)均價(jià)在4790元/噸，較年初下跌19.22%。展望2025年，國內計劃新增的約870萬(wàn)噸產(chǎn)能若如期投產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)能將突破9000萬(wàn)噸，預計增速約10%。在供給持續放量而需求增速相對平穩的背景下，2025年行業(yè)競爭態(tài)勢或將進(jìn)一步加劇，價(jià)格預計將延續低位震蕩格局。此外，市場(chǎng)競爭的加劇也將加速行業(yè)洗牌，那些缺乏上下游配套以及生產(chǎn)工藝落后的裝置或將面臨更大的淘汰壓力。

2025年我國PTA行業(yè)新增情況

資料來(lái)源：生意社、觀(guān)研天下整理

4.PTA進(jìn)口量不斷萎縮，行業(yè)基本實(shí)現自給自足，出口量快速增長(cháng)

隨著(zhù)我國不斷提升 PTA 自主產(chǎn)能，自2020年起其進(jìn)口量持續萎縮，2024年已降至1.83萬(wàn)噸的歷史低位，標志著(zhù)我國已基本實(shí)現PTA產(chǎn)品的完全自給自足。與此同時(shí)， PTA出口量快速上升，由2020年的84.68萬(wàn)噸增長(cháng)至2024年的441.76萬(wàn)噸，年均復合增長(cháng)率高達51.13%，展現出驚人的增長(cháng)勢頭。

這一出口擴張態(tài)勢主要得益于三大核心驅動(dòng)力：首先，國內PTA企業(yè)在生產(chǎn)技術(shù)革新和成本管控方面取得重大突破，通過(guò)規?；a(chǎn)和工藝優(yōu)化，顯著(zhù)提升了產(chǎn)品在國際市場(chǎng)的價(jià)格競爭力。其次，包括英力士、樂(lè )天化學(xué)、三菱化學(xué)以及加拿大Indorma公司在內的多家國際化工企業(yè)相繼作出戰略調整，或完全退出PTA市場(chǎng)，或關(guān)停部分PTA生產(chǎn)裝置。如在2023年樂(lè )天化學(xué)、英力士、三菱化學(xué)退出 PTA 市場(chǎng)，累計退出產(chǎn)能達176.5萬(wàn)噸。這些國際企業(yè)的產(chǎn)能退出直接導致全球PTA供給格局發(fā)生變化，為我國PTA出口創(chuàng )造了重要市場(chǎng)機遇。三是PTA國內產(chǎn)能持續釋放，企業(yè)積極拓展海外市場(chǎng)來(lái)消化產(chǎn)能和庫存。

數據來(lái)源：海關(guān)總署、觀(guān)研天下整理

此外，自2020年起我國PTA行業(yè)維持凈出口和貿易順差狀態(tài)。數據顯示，隨著(zhù)進(jìn)口量減少而出口量增長(cháng)，其凈出口量不斷上升，由2020年的 23.08萬(wàn)噸增長(cháng)至2024年的439.93萬(wàn)噸，年均復合增長(cháng)率高達108.95%；同時(shí)其貿易順差額整體擴大，2024年達到225.35億元，同比增長(cháng)20.09%。

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