我國三氯蔗糖行業(yè)發(fā)展現狀：龍頭企業(yè)頻繁調漲價(jià)格 出口需求持續旺盛

前言：

近年來(lái)，我國三氯蔗糖產(chǎn)量、出口量和凈出口量均呈現持續上升態(tài)勢。由于我國三氯蔗糖行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻較高，生產(chǎn)企業(yè)數量極少，因此其產(chǎn)能主要集中在少數企業(yè)手中，市場(chǎng)呈現寡頭壟斷格局。此外，受產(chǎn)能供給集中釋放和下游需求不及預期等因素影響，自2022年9月起，三氯蔗糖價(jià)格進(jìn)入下行通道，截至2024年8月6日，國內三氯蔗糖廠(chǎng)家報價(jià)已降至10萬(wàn)元/噸，較2023年同期下降33.33%。不過(guò)，經(jīng)過(guò)金禾實(shí)業(yè)等企業(yè)調價(jià)，自8月28日起，我國三氯蔗糖價(jià)格迎來(lái)上漲。

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1.三氯蔗糖應用范圍不斷拓展，“減糖、控糖”風(fēng)潮帶來(lái)廣闊替代空間

根據觀(guān)研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國??三氯蔗糖??行業(yè)現狀深度分析與投資前景預測報告（2025-2032年）》顯示，三氯蔗糖是一種高倍甜味劑，俗稱(chēng)蔗糖素，具有無(wú)能量、高甜度、純正甜味、安全度高等優(yōu)點(diǎn)，可以替代蔗糖使用，也是最理想的甜味劑之一。我國于1997年允許三氯蔗糖作為食品添加劑使用。隨著(zhù)技術(shù)進(jìn)步，其應用范圍不斷拓展，目前被廣泛應用于焙烤食品、罐頭、乳制品、果醬、果脯蜜餞、糖果、飲料、酒類(lèi)、調味品等眾多食品中。同時(shí)，其還可以應用于醫藥、個(gè)護用品、保健品等領(lǐng)域。

過(guò)多攝入蔗糖會(huì )誘發(fā)糖尿病和肥胖癥等相關(guān)疾病，隨著(zhù)人們健康意識的不斷提升，“減糖、控糖”越來(lái)越得到消費者的重視；同時(shí)，政府也積極引導全民“減糖、控糖”行動(dòng)，出臺了《中國防治慢性病中長(cháng)期規（2017—2025年）》《健康中國行動(dòng)（2019-2030年）》《“十四五”國民健康規劃》等一系列相關(guān)政策。在這些因素推動(dòng)下，我國食品行業(yè)也由此掀起低糖/無(wú)糖的消費熱潮，為三氯蔗糖行業(yè)發(fā)展帶來(lái)廣闊的替代空間。以無(wú)糖飲料為例，隨著(zhù)消費者對健康飲食日益關(guān)注，以及 “減糖、控糖”風(fēng)潮推動(dòng)下，近年來(lái)我國無(wú)糖飲料市場(chǎng)規?？焖贁U大，由2017年的41.8上升至2023年的401.60億元，年均復合增長(cháng)率達到45.8%，有利于帶動(dòng)三氯蔗糖市場(chǎng)需求上升。

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2.三氯蔗糖行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻較高，呈現寡頭壟斷格局

2021年生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《環(huán)境保護綜合名錄（2021 年版）》，將三氯蔗糖列入“高污染”產(chǎn)品名錄。受環(huán)保等因素制約，三氯蔗糖新建和擴大產(chǎn)能受到嚴格的監管和限制，準入壁壘高。同時(shí)三氯蔗糖生產(chǎn)過(guò)程中涉及大量化工環(huán)節，對環(huán)保和技術(shù)要求極高，也需要投入大量資金用于環(huán)保設施的建設和升級，從而形成了較高的資金壁壘和技術(shù)壁壘。由于我國三氯蔗糖行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻較高，生產(chǎn)企業(yè)數量極少，因此其產(chǎn)能主要集中在少數企業(yè)手中，市場(chǎng)呈現寡頭壟斷格局。數據顯示，截至2023年底我國三氯蔗糖生產(chǎn)企業(yè)數量?jì)H有7家，名義產(chǎn)能合計約為2.86萬(wàn)噸。其中，金禾實(shí)業(yè)、康寶生化和科宏生物這三家公司的三氯蔗糖名義產(chǎn)能分別占比34.97%、27.97%和20.98%，合計占比超過(guò)80%。

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3.三氯蔗糖產(chǎn)量持續上升，價(jià)格先降后升，龍頭企業(yè)頻繁提價(jià)

近年來(lái)，在無(wú)糖飲料市場(chǎng)規模持續擴容、出口需求旺盛等因素推動(dòng)下，我國三氯蔗糖產(chǎn)量不斷上升，由2019年的1.03萬(wàn)噸增長(cháng)至2023年的2.16萬(wàn)噸，年均復合增長(cháng)率達到20.34%。

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從價(jià)格來(lái)看，受產(chǎn)能供給集中釋放和下游需求不及預期等因素影響，自2022年9月起，三氯蔗糖價(jià)格進(jìn)入下行通道。據百川盈孚數據顯示，2023 年三氯蔗糖均價(jià)為16.8萬(wàn)元/噸，同比降低56%。進(jìn)入2024年其價(jià)格繼續下跌，截至8月6日，國內三氯蔗糖廠(chǎng)家報價(jià)已降至10萬(wàn)元/噸，較2023年同期下降33.33%；同時(shí)其行業(yè)平均毛利為-1.6萬(wàn)元/噸，毛利率為-16%，處于近六年來(lái)的歷史最低位置。受價(jià)格下滑影響，我國三氯蔗糖生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增大，業(yè)績(jì)承壓。以金禾實(shí)業(yè)為例，2024年上半年其實(shí)現營(yíng)業(yè)收入25.38億元，相較2023年同期同比下降5.1%；歸屬凈利潤約為2.47億元，同比下降38.74%。

在上述背景下，2024年8月28日金禾實(shí)業(yè)、康寶生化、科宏生物和新琪安4家主要三氯蔗糖廠(chǎng)家發(fā)出調價(jià)函，表示即日起，三氯蔗糖市場(chǎng)均價(jià)由10萬(wàn)元/噸上漲為15萬(wàn)元/噸；此后龍頭企業(yè)金禾實(shí)業(yè)繼續調價(jià)，上漲三氯蔗糖價(jià)格；經(jīng)過(guò)多次調價(jià)，截至2024年11月1日，三氯蔗糖市場(chǎng)價(jià)格由2024年內最低點(diǎn)10萬(wàn)元/噸上漲至21萬(wàn)元/噸。2025年1月6日，金禾實(shí)業(yè)再次發(fā)布發(fā)布調價(jià)公告，這也是該公司6個(gè)月內第6次提高三氯蔗糖價(jià)格。根據公告，自即日起，三氯蔗糖價(jià)格調整為25公斤大包裝250元/公斤。而去年11月份，其將三氯蔗糖價(jià)格調整為25公斤大包裝每公斤240元。本次調價(jià)相當于從每噸24萬(wàn)元小幅調漲到25萬(wàn)元。

2024年8月-2025年1月我國三氯蔗糖行業(yè)提價(jià)情況

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4.三氯蔗糖出口需求持續旺盛，出口量和凈出口量不斷上升

我國是全球最大的三氯蔗糖生產(chǎn)國和出口大國，自2021年起70%以上的產(chǎn)量都用于出口。近年來(lái)隨著(zhù)海外消費者對低糖、無(wú)糖產(chǎn)品需求的增加以及我國三氯蔗糖越來(lái)越受到認可，其出口需求持續旺盛，出口量由2018年的0.54萬(wàn)噸上升至2024年的1.87萬(wàn)噸，年均復合增長(cháng)率達到23.03%。同時(shí)，其進(jìn)口量始終很小，不超過(guò)0.04萬(wàn)噸，基本上不依賴(lài)進(jìn)口。

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不過(guò)，由于出口均價(jià)下跌，自2022年起我國三氯蔗糖出口額不斷下降，2024年約為20.07億元，同比下降8.07%。此外，我國三氯蔗糖凈出口量也在持續上升，由2018年的0.51萬(wàn)噸上升至2024年的1.85萬(wàn)噸，年均復合增長(cháng)率達到23.89%；同時(shí)其貿易順差額呈現先擴大后縮小態(tài)勢，2024年約為 19.57億元，同比下降9.47%。

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