我國DMF行業(yè)開(kāi)工率持續低于50% 產(chǎn)能過(guò)剩矛盾凸顯 出口“量增價(jià)跌”

前言：

2022-2023年我國DMF行業(yè)經(jīng)歷擴能潮，2023年產(chǎn)能同比大增60.75%。不過(guò)到2024年其產(chǎn)能增長(cháng)大幅放緩，同比增長(cháng)僅2.91%。雖然我國DMF產(chǎn)能持續上升，但需求端卻未能同步跟進(jìn)，導致產(chǎn)能過(guò)剩明顯，供需矛盾加劇。2023-2024年間，行業(yè)開(kāi)工率持續低于50%，價(jià)格也一路下行。出口方面，我國DMF出口呈現“量增價(jià)跌”態(tài)勢，2024年出口量同比增長(cháng)21.74%，出口均價(jià)則同比下跌17.80%。

1.我國DMF下游消費以PU漿料為主

根據觀(guān)研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國DMF行業(yè)現狀深度分析與投資前景研究報告（2025-2032）》顯示，DMF（N,N-二甲基甲酰胺）是一種重要的化工原料，也是一種性能優(yōu)良的溶劑。其具有沸點(diǎn)高、凝固點(diǎn)低、化學(xué)和熱穩定性好等特點(diǎn)，能和水及大部分有機溶劑互溶，也被稱(chēng)為化工領(lǐng)域的“萬(wàn)能溶劑”。

DMF產(chǎn)業(yè)鏈上游包括二甲胺、一氧化碳和甲醇鈉等原材料；中游為DMF生產(chǎn)，其是以甲醇鈉作為催化劑，將一氧化碳與二甲胺在120℃、1.8MPa下合成而得；下游為應用領(lǐng)域，包括PU漿料、農藥和醫藥中間體、電子、食品、染料等領(lǐng)域。從下游應用結構來(lái)看，PU漿料是我國DMF最主要的消費領(lǐng)域，2021年占比超過(guò)55%，其終端產(chǎn)品包括服飾、鞋帽、家具、箱包等日常消費品，需求與宏觀(guān)經(jīng)濟景氣度高度相關(guān)。

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2.DMF產(chǎn)能逐年遞增，但增速顯著(zhù)放緩

2020年浙江江山18萬(wàn)噸DMF裝置的關(guān)停對市場(chǎng)供給端造成顯著(zhù)沖擊，導致DMF供應趨緊并推動(dòng)價(jià)格持續攀升，2021年市場(chǎng)主流價(jià)格沖破1萬(wàn)元/噸大關(guān)。這一價(jià)格上漲趨勢帶動(dòng)行業(yè)利潤水平居高不下，進(jìn)而刺激企業(yè)紛紛加大對DMF產(chǎn)線(xiàn)的投資力度。在此背景下，自2022年起我國DMF行業(yè)迎來(lái)擴能潮，2023年產(chǎn)能大幅上升至172萬(wàn)噸，同比增長(cháng)60.75%；不過(guò)隨著(zhù)投產(chǎn)高峰期結束，到2024年其產(chǎn)能增長(cháng)大幅放緩，約為177萬(wàn)噸，同比增長(cháng)僅2.91%。

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3.DMF供給格局集中，華魯恒升產(chǎn)能領(lǐng)先

當前，我國DMF供給格局集中，近三年產(chǎn)能CR3始終保持在55%以上的較高水平。2023年，隨著(zhù)華魯恒升（新增15萬(wàn)噸產(chǎn)能）、魯西化工（新增20萬(wàn)噸）和江西心連心（新增10萬(wàn)噸）三大龍頭企業(yè)同步擴產(chǎn)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升至59.88%。進(jìn)入2024年，在頭部企業(yè)完成上一輪擴產(chǎn)周期后，疊加貴州天?；さ刃赂偁幷哌M(jìn)入市場(chǎng)，行業(yè)集中度出現小幅回調，CR3微降至58.19%。從企業(yè)格局來(lái)看，華魯恒升長(cháng)期占據行業(yè)龍頭地位，2024年產(chǎn)能達48萬(wàn)噸，占全國總產(chǎn)能的27.12%，穩居第一；魯西化工以19.77%的產(chǎn)能占比位居第二。這兩家頭部企業(yè)合計貢獻近半產(chǎn)能，展現出較強的市場(chǎng)主導力。

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4.DMF開(kāi)工率不足50%，價(jià)格下跌

值得關(guān)注的是，我國DMF行業(yè)近年來(lái)呈現出明顯的“擴張-過(guò)?！卑l(fā)展特征。雖然我國DMF產(chǎn)能持續上升，但需求端卻未能同步跟進(jìn)，PU漿料、染料等傳統下游領(lǐng)域受宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境影響增長(cháng)乏力，導致產(chǎn)能過(guò)剩明顯，供需矛盾加劇。2023-2024年間，我國DMF行業(yè)整體開(kāi)工率持續低于50%。在此背景下，2023年和2024年我國DMF價(jià)格一路下行。以行業(yè)龍頭華魯恒升為例，2021年在供應緊張時(shí)期，其DMF市場(chǎng)均價(jià)攀升至13206元/噸的高位；然而隨著(zhù)產(chǎn)能過(guò)剩，其市場(chǎng)均價(jià)持續走低，至2024年降至4834元/噸，較2021年峰值下跌63.4%，價(jià)格腰斬過(guò)半。這種劇烈的價(jià)格波動(dòng)不僅反映了DMF行業(yè)典型的周期性特征，更凸顯出當前市場(chǎng)面臨的結構性挑戰。未來(lái)行業(yè)要實(shí)現健康發(fā)展，一方面需要合理控制產(chǎn)能擴張節奏，避免盲目投資；另一方面亟需加快新興應用領(lǐng)域的市場(chǎng)培育，拓展新的需求增長(cháng)點(diǎn)，以促進(jìn)供需關(guān)系的再平衡。

數據來(lái)源：華魯恒升年報、觀(guān)研天下整理

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5.DMF出口呈現“量增價(jià)跌”態(tài)勢

我國是全球最大DMF生產(chǎn)國，早已實(shí)現自給自足，近年來(lái)其進(jìn)口量始終很小，不超過(guò)0.2萬(wàn)噸。相比之下，其出口較多，且自2023年起逐年遞增，2024年約為12.88萬(wàn)噸，同比增長(cháng)21.74%。這一增長(cháng)主要得益于兩方面因素：從供給端看，國內產(chǎn)能過(guò)剩促使企業(yè)積極開(kāi)拓國際市場(chǎng)；從需求端看，東南亞制造業(yè)發(fā)展帶來(lái)的PU漿料基礎需求增長(cháng)，以及歐盟電子產(chǎn)業(yè)對高純度DMF的穩定采購，共同構成了出口增長(cháng)的主要動(dòng)力。值得注意的是，近年來(lái)我國DMF出口均價(jià)呈現先揚后抑走勢，2024年降至4425.68元/噸，同比下跌17.80%。這一變化主要源于國際市場(chǎng)競爭加劇，特別是印度等新興生產(chǎn)國憑借成本優(yōu)勢搶占中東市場(chǎng)，迫使我國出口企業(yè)不得不下調報價(jià)以維持市場(chǎng)份額。這種“量增價(jià)減”的出口格局，既反映了我國DMF產(chǎn)業(yè)的國際競爭力，也凸顯出在全球產(chǎn)能擴張背景下所面臨的價(jià)格壓力。

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